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Der Anlagehorizont als
"Risiko-Management Werkzeug"

Je länger der Anlagehorizont, desto höher die Gewinnwahrscheinlichkeit. Interessanterweise sind Emerging Markets-Aktien aus diesem Blickwinkel betrachtet über zehn Jahre Anlagedauer wesentlich "sicherer" als europäische Aktien. Jene...

Der Anlagehorizont als "RM-tool"

...Investoren, die bei ihren Aktienanlagen einen langen Atem haben und auch größere Korrekturen geduldig aussitzen, bekommen mit der Grafik anbei eine gute Argumentationshilfe gegenüber "Besserwissenden". In der Grafik ist die Gewinnwahrscheinlichkeit von Aktienanlagen in Abhängigkeit vom Anlagehorizont ...

DAX EOM-Indikator

Man stelle sich vor, Jemand will von sich sagen: Ich will EINMAL im Monat aktiv an den Börsen "agieren". Nun, wie könnte das gehen? Alle Infos in den Kursen enthalten - ok...(?), daher reicht es vielleicht nur einmal im Monat zu wissen, was man zu tun...

DAX weekly (source: bigcharts.com)

...hat: Zu(kaufen), Halten, gar (Teil-)Verkauf? Nun, es gibt immer die Möglichkeit, komplexe Fragen mit einfachen Antworten auf den Punkt zu bringen:

Trend (?): Läuft, oder läuft nicht (mehr) - so einfach könnte man die Sache angehen. Praktischerweise gibt es zu dieser Fragestellung, ob ein Trend existiert ...

Meine 3 ersten Jahre an der Börse (2000 bis 2003)
Die beste Börsenschule EVER (!)

Betrachtet man die großen Aktienindizes und konzentriert sich auf das Ausmaß der größten Rückschläge in den letzten Dekaden (genauer im Zeitraum 2000 bis 2017) ergibt sich in der historischen Rückrechnung...

Lange Verlustphasen im Zeitraum 2000 bis 2017 (Dow Jones, Dax)

Quelle: www.boerse.de

...das Bild hier oben.. Fallen zwischenzeitliche Verluste an, welche sich doch auch über Jahre hinwegziehen können, stellt sich dann die Frage, wann diese Verluste wieder aufgeholt werden könnnen (bzw. wurden). So betrug seit dem Jahrtausendwechsel die längste Verlustphase im ...

DAX im Okt. 2017 (& Q4-2017)
Q1-2018 (auch eingezeichnet)

Sofern der DAX im Okt. nicht extrem abschmiert, könnte es tatsächlich einen schönen Jahresausklang geben - SOFERN die 11.825 Punkte im DAX Performanceindex halten (sofern kfr. Absturz?). Zugegeben: 6% Plus oder...

DAX im Okt. 2017 (Q4-2017), Mögliche Möglichkeiten und Unmögliches (Status: 21. Sep. 2017)


... Minus im Monat Oktober klingen heftig
, aber: Alles ist möglich.

Spannend ist ein Blick auf die letzten Quartale im Jahr im DAX aus historischer Sicht, aber auch ein fokusierter Blick auf den Monat Oktober. Im Oktober 1987 hat es so z.B. den geschichtsträchtigen Börsencrash gegeben. Seit dem Jahr 1990 jedoch hat es ...

DAX, Dow Jones (Rücksetzer, "Drawdowns")

Seit dem inoffiziellen Start von meinem Projekt "Black Swan" im Sommer/Juli 2014 herum legten Dax und Dow Jones um +25,1% sowie +29,5% zu (Status: 8. Sep. 2017). Dazwischen, seit 1. Juli 2014, kam es in beiden Aktienindizes zu Korrekturen.

Dow Jones Drawdowns (Juli 2014 - 8. Sep. 2017)

Beim Dow Jones (siehe Aufstellung oben) gab es seit dem Börsenstart am 1. Juli 2014 einen Zeitraum von Mai 2015 bis Feb. 2016, in dem das Barometer um mehr als 10% korrigierte. In dieser Phase wurde ein (Buch-)Verlust von 14,5% verzeichnet, und die Konsolidierung dauerte 420 Tage an.

Im folgenden kurz eine ...

40 stocks & Diversification

Can/Do you sufficiently spread out your risk by holding a large number of different securities across sectors, industries, and companies? This spreading out of risk, or diversification, is one of the basic...

40 stocks - chance of losing money in a given year WITH positive Benchmark-Returns (ca. +6% benchmark)

This example above shows the mathematical probability of losing money in a single year when the market return is 6% if the investor selects stocks at random (i.e., has no stock selection skill). Calculations include standard deviation assumptions of 23.8%, 9.1%, and 5.3% for the 5-, 20-, and 40-stock portfolios, respectively, and assume a normal ...

TEMPORARY Market losses are the one constant that...
...don't change over time - get used to it !

"One needs to show" what the distributions of stock returns are over time. This paraphrased recommendation was given by University of Chicago professor Eugene Fama at a CFA...

...Chicago Society event held in June 2017. The comment was in reference to what happens to returns the longer an investor remains allocated to stocks.

Just as a short reminder: In 2013, Eugene Fama shared the Nobel Memorial Prize in Economic Sciences jointly with Robert Shiller and Lars Peter Hansen. The Research ...

Dynamische Komplexität, Entscheidungen unter Risiko

Es ist für uns Alle eine Herausforderung, mit den Risiken in einer (dynamischen) komplexen Welt effektiv umzugehen. Diese dynamische, komplexe Welt wird von Fachleuten in den USA mit dem Akronym VUCA gekennzeichnet.

VUKA positiv (Spielerisch "damit" umgehen)

VUCA (deutsch: VUKA) steht für

♦ Volatility (Volatilität)
♦ Uncertainty (Unsicherheit)
♦ Complexity (Komplexität)
♦ Ambiguity (Ambiguität, d.h. Mehrdeutigkeit).

Das VUCA-Konzept zur Beschreibung einer sich dynamisch ändernden Welt entstand in den 90er-Jahren am U.S. Army War College in Carlisle, Pennsylvania. Insbesondere ...

"Kindergartenbörse"
(Max. Drawdown S&P 500; 06/2012 - 07/2015)

Maximaler Drawdown (Max. Wertverlust) bezeichnet den stärksten Wertrückgang, den ein Fonds oder Index während eines bestimmten Zeitraums verzeichnete. Dazu werden gleitende Zeiträume gemessen,...

"Kindergartenbörse", S&P 500 between June 2012 and July 2015

...d.h. der maximale Verlust wird berechnet für einen bestimmten Zeitraum, z.B. 6 Monate, also Januar bis Juni, gefolgt von Februar bis Juli, März bis August usw.

Im Drawdown-Chart oben kann man gut erkennen, dass es auch -relativ- einfache Börsenzeiten gibt. In den Jahren 2013 und 2014 war die US-amerikanische Börse eine ...

Warum haben Anleger Angst vor Aktien,
einem Aktienkorb und der Börse generell?

Im Jan./Feb. 2016 ging es mit dem MSCI-World-Index um 17% und mit dem DAX um 19% bergab. Rechnerisch lässt sich die Robustheit eines Portfolios durch den Maximum Drawdown darstellen. Er gibt an,...

Maximum Drawdown - wichtige Anlageklassen im Jahr 2016

...welchen Maximalverlust ein Anleger 2016 hätte hinnehmen müssen, wenn er zum ungünstigsten Termin ein- und ausgestiegen wäre. Die Aktienbörsen rund um den Globus mussten heftige Rückschläge einstecken: je nach Region zwischen 15% und 20%. Der DAX war mit minus 19% einer der wackeligsten Kandidaten.

>> ...

Diversification (Number of stocks)

Investment theory, and intuition, tell us that risk is reduced by diversification - not putting everything in one basket by holding more than one stock. The question naturally arises: how many stocks should one hold?

Diversification (number of stocks and Volatility Reduction)

What diversification can and cannot do

Before answering the question of how many stocks it takes, we need to note that diversification can only reduce the volatility risk associated with an individual company. It cannot reduce the so-called market or systematic risk common to all stocks, visible as generalized movement up or down in the ...

Drawdowns (20year-period)

Don't be afraid, it's only a "Drawdown"..."what draws down, goes up again (hopefully)"
I made some Monte-Carlo-Simulation runs and put up some Drawdown-Scenarios, but let´s start with the S&P 500:

Drawdowns (20year-period), S&P 500, etc. (Status: Dec. 2016)

 

a) Based on Statistical Returns (Allocation-Mix: US Stock Market 50%, Developed Markets 45%, Emerging Markets 5%). Monte Carlo simulation results for 10,000 portfolios using available asset class data from 1995 to 2015. The historical return for the selected allocation from 1995 to 2015 was 9.05% mean return.


b) Based on assumed returns of 9.5% (US Stock Market ...

The Mouse, The Helmet & The Cheese
(Risk-Taking)

Take intelligent risks (Mouse, Cheese & HELMET)

Risk from Election day until Inauguration day
(Dow Jones in the upcoming period: 9th Nov. 2016 - 20th Jan. 2017)

Dow Jones Industrial Average Closing was at ca. 18,333 points on the election-day (8th Nov. 2016). If we had to experience a minus 6%-move like we did from Nov. 2000 - Jan. 2001...

Risk from Election day until Inauguration day (Nov. 2016 - Feb. 2017)

... while expecting George Bush Junior as the new president that time, this would then take the Stock-Index down to 17.189 points (ca. 17,200 points). As information-backup we should remember that the INTRA-NIGHT low (NIGHT as per CET) during the "out of regular trading-hours" was marked at ca. ...

Probabilites for success (> 69% ?)

Warren Buffet was lucky *g* He was born with the ability to THINK LONGTERM ! As an example I am showing following 10years-periods to show the probability to achieve positive yearly gains, while only following a Stock-Index:

Annual returns (10year-periods, DAX, S&P 500), Status: year 2016

After having checked that the period 2006 up to 2015 was not such a BAD one for investing for 10years-in-a-row (even Buy & Hold through the big financial crisis of 2008), I also want to show another 10 year-period which is ALSO NOT even covering the marvellous '80s and '90 of the last century:

Travis Rice (Pro Snowboarder) on RISK

Travis is known for being the best snowboarder in the world. But what makes him really special is that he is an innovator, a risk taker, a visionary, the star of the most progressive action sports film ever made (The Art of Flight).

Quote: "[You] should not be out there to break yourself up"

He's a bold and creative leader in his crowded and noisy industry.

Some take-aways from Travis Rice:

_be bold – as in snowboarding risk is a part of the game
_be different – build your own way down the mountain (as Travis did with SuperNatural)
_get used to ...

Artificial Inteligence Trading-System

Focusing on powerful algorithms and modelling techniques allows one to extract the most information from ones data ("BIG DATA") and find correlations, using regressions and Backtesting. Here explanations on AI and 2 highly profitable FX-systems.

Artificial Inteligence (Trading-System), Machine Learning, Data Mining

Algorithms

♦ Machine Learning
Machine learning, one of three subcategories of artificial intelligence, provides a basis for data mining. It seeks to answer the question: "How can we build algorithms that automatically improve with experience?" Formally, it can be defined as an algorithm that is able to ...

Elliott-Wellen
Textpassagen aus Original von André Tiedje und Einführungsvideo

Die sogenannten Elliott-Wellen tragen den Namen ihres Erfinders bzw. der Person, die sie entdeckt hat. Und diese Person war der US-Amerikaner Ralph Nelson Elliott, der von 1871 bis 1948 lebte.

Elliott Wellen (TD-Dream), Beispiel-Chart

Ausgangspunkt für die Theorie der Elliott-Wellen war die Theorie Charles Henry Dows, die schon einige Jahrzehnte, nämlich zum Ende des 19. Jahrhundert, vor Elliotts Ansatz entwickelt wurde. Dows börsliche Grundlagenforschung gilt in der heutigen Zeit als klassischer Ansatz der technischen Analyse und wird in seinen ...

Be careful in your "1st years"

According to the U.S. market research group Dalbar, which publishes the Quantitative Analysis of Investor Behavior study, the Standard & Poor's has managed an annualized return of over 10% over the past 30 years,...

Don´t lose (too much) in the first years!...far outstripping inflation, which has averaged ca. 2.7%. Over the same period, the average investor has achieved a return of 3.79% [...]. These figures are shocking as they show the average investor only achieved an average real annual return of 1.1% per annum over the past three decades.

For the purpose of this article, however, we only ...

S&P 500 Verlustwahrscheinlichkeit / Anlagehorizont
(Historie 1960 - 2015)

In der Praxis werde der Anlagehorizont oft zu kurz gewählt, was zu einem suboptimal kleinen Aktienanteil führe (Quelle: Emch, Urs; Renz, Hugo; Arpagaus, Reto (Hrsg.) (2011): Das...

S&P 500 Verlustwahrscheinlichkeit / Anlagehorizont

...Schweizerische Bankgeschäft . 7. Auflage. Zürich: Schulthess).

Zum Vergleich zur S&P 500-Statistik folgende Daten zum Schweizer Markt:

♦ Minimale Renditen sowohl bei Aktien als auch bei Obligationen erst bei rollenden Perioden von mindestens 25 Jahren
♦ positive Werte Aktienanlagen nach zehn Jahren praktisch risikofrei ist falsch
♦ ...

Black Swan/2008 Market Crash
Diversification

If 2008-09 teaches us anything, it’s the truth in the old adage: "The only thing that goes up in a market crash is correlation." Diversification is overrated, especially when we need it most.

Black Swan/2008 Market Crash (Diversification/Correlation)

In the asset allocation work for North American clients, one often sees some model like the 16 different asset classes above (stocks & bonds - mix). In September 2008, how many of these asset classes gave us a positive return? Zero. How often had that happened before in our entire available history? Never. During that bleak month, the average loss for ...

What's your risk number?
"Risk Tolerance"

Do you really know how much you can afford to lose in the market (in German aka: "Rumrutschfaktor")? The Portfolio-management process starts with you setting an acceptable range of outcomes, be it in percentage or absolute terms (in EUR, USD, etc.).

S&P 500 Drawdowns (2008 - 2015)
But how do you set boundaries to do this, so that you get to where you want to be? Well, every investor has a break point. That is the amount of wealth at which their investment decision making (and maybe their sleeping pattern) is overcome by their concerns about the potential lifestyle impact of ...

Alles wird gut (HOFFENTLICH!)
NPL-Italy

Der gesamte italienische Bankensektor hat 360 Milliarden Euro an Krediten in seinen Büchern, davon dürften 18 Prozent faul sein. Krachen die italienischen Banken, so könnte das eine Kettenreaktion auslösen.

Denn laut der Bank für Internationalen Zahlungsverkehr (BIZ) stecken in diesen italienischen Banken rund 550 Milliarden Euro von anderen Geldhäusern aus aller Welt. Allein französische Banken liehen den Italienern 250 Milliarden und die deutschen Banken immerhin fast 90 Milliarden.

Immerhin scheine sich aber die Last der notleidenden Kredite ...

The oldest bank in the world...

Brexit rückt Italiens Bankensystem und dessen NPLs ins Zentrum; NPLs - also "Non-Performing-Loans" sind ein großes Problem für das italienische Bankensystem, dessen chronische Schwäche nunmehr dank des Brexit-Voting wieder an die Oberfläche gelangt.

Banca Monte dei Paschi die Siena (longterm Chart)

Ich war nun die letzten Tage in der Toskana und habe mir auch die über 500 Jahre alte italienische Bank Banca Monte dei Paschi die Siena (BMPS) angesehen. Diese altehrwürdige Bank gilt aktuell auch als Symbol für Italiens Bankprobleme; Jene Bank also, die zweieinhalb Mal so viele Non-Performing Loans wie ...

KEEP CALM AND CARRY ON

„Keep calm and carry on“ – „Ruhe bewahren und weiter machen“… erst mal durchatmen und dann gehts weiter. Es gibt so viele Situationen in denen „Keep calm and carry on“ der Spruch der Wahl ist und gerade scheint er auch wirklich angesagt zu sein.
Keep Calm and Carry OnÜberall springt es uns entgegen, "KEEP CALM AND CARRY ON"… aber woher kommt dieser Trend?

Wir schreiben das Jahr 1939 – der zweite Weltkrieg tobt in Europa. Viele Menschen sind voller Furcht und Verzweiflung. Auch in Großbritanien. An öffentlichen Plätzen, Busstationen, in Schaufenstern und an Plakatwänden sieht man jedoch ...

Black Swans, Grey Swans, and White Swans
Brexit (Grey Swan)

Life is full of surprises. Good and bad. We all know that. What we learn over time is that a few of those surprises have sculptured the bodies of our lives. The whole world evolves through large incremental random changes!

Black Swan, Grey Swan, White Swan (Definition)http://riskarticles.com

Until 1697, the Western world believed that all Swans were White until a Dutch explorer, named Willem de Vlamingh, documented the first observation of a Black Swan in Australia. In his book "The Black Swan", Mr. Nassim Nicholas Taleb , an ex-Wall Street quant and now Professor, ...

BREXIT-voting - outcome for stocks
(24th June 2016)

A small selection of S&P 500 stocks, which had a pretty bad day in the TECH-Sector of the S&P 500, the broad US-Stock Market Index. Following the unexpected BREXIT (British people voting for a drop-out of the EU) the stock-market crashed:

The tickers GOOGL, FB, MSFT, etc. are abbrevations for the companies: Google/Alphabet, Facebook and Microsoft. The Percentage-Indication is the Minus each stock experienced on this Black Friday (24th June 2016).

DAX Y2K vs. Brexit/Bremain-Factor
(23. Juni 2016 / 24. Juni 2016)

Eine "binäre Option kommt auf uns zu"; Entweder 1 ("sie bleiben drinnen"), oder 0 (= BREXIT). Folgend diesem unsicheren Ausgang, bzw. unsicheren Folgetagen für den DAX ein Blick zurück auf die Milleniumswende:

DAX Y2K vs. BREXIT/BREMAIN-Factor (-8%)

Man kann somit im Schaubild oben um die Milleniumswende herum ca. 7% Minus in den Folgetagen nach dem "Big (NON-)Event" erkennen, und zwar in den folgenden 3 bis 4 Handelstagen. Damals war es der "Millenium-Bug", der Einige hysterisch gemacht hat (öfters nur die Medien...), heute ist es ein mögliches BREXIT-Voting. ...

LTCM - Debacle (1998)
Long-Term Capital Management

Reared on Merton's and Schole's teachings of efficient markets, the professors actually believed that prices would go and go directly where the models said they should. The professors' conceit was to think that models could forecast...

LTCM - performance and debacle in 1998
... the limits of behavior...

Info about LTCM upfront:
Long-Term Capital Management was a hedge fund that was started in 1994 by the legendary bond trader John Meriwether of Salomon Brothers. As a hedge fund, LTCM was more flexible than other institutions because it was exempt from certain tax and ...

Dow Jones Ind. Average (Risk-Scenario Q1-2016)

There is some risk in the market - especially after the strong Chinese headwind on the awakening of the 1st trading-day in the year 2016. In the S&P 500 the support-level of ca. 1,990 has to hold as well as in the GERMAN DAX @ ca. 10,120!

Dow Jones Industrial Average Risk Scenario Q1-2016 (RG)

WEEKLY / automatically updated RISK-Level Monitoring (recheck the SMAs) - "MEDIUM TERM DOW JONES Ind. Average"

MONTHLY / automatically updated RISK-Level Monitoring (recheck the EMAs) - "LONG TERM DOW JONES Ind. Average"

"Lower Risk" - Strategy/Minimum Effort - Defensive Grade Stocks

Benjamin Graham was an economist and professional investor who taught Warren Buffett, Irving Kahn, Walter J. Schloss and other famous investors at Columbia Business School.

Graham Formula (Defensive Investor)
The first grade of stocks recommended by Graham are called Defensive stocks. The criteria that Graham specified for identifying Defensive stocks are as following.

Summarised from Chapter 14 of The Intelligent Investor - Stock Selection for the Defensive Investor:
1. Not less than USD 100 million of annual sales.
[Note: This works out to USD 500 million as ...

Assess

Evaluate

Take action

Follow your rules

Adapt your strategy if needed (before it's too late)

Always remember: Sometimes there is NO 2nd chance !!

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Sparen bis zum 30sten Lebensjahr...
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Cost of Capital (WACC)

There is no number in finance that is used in more places or in more contexts than the cost of capital. In corporate finance, it is the hurdle rate on investments, an optimizing tool for capital structure and a divining rod for dividends. In valuation, it plays..

Weighted Average Cost of Capital (WACC)

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Top BrandZ 2017 - Selection from Top 100

Technology giants Google, Apple, Microsoft, Amazon and Facebook take the top 5 places in the 2017 BrandZ top 100 most valuable global brands ranking released by WPP and Kantar Millward Brown.

Top BrandZ 2017 (Top 10)


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Rendite deutscher Staatsanleihen
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"The Permanent Portfolio"

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... beruhenden ...

THE MOST ADMIRED Companies SURVEY

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Admired10-2014 Portfolio; BACKTEST only (Jan. 2014 - Jan. 2017), Online-tool used: portfoliovisualizer.com

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DAX vs. 8 Aktien - Experiment/Backtest
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DAX vs. 8 Aktien - Experiment/Backtest (Mag. Ralph Gollner), Status: 02/2017

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Factors (Value, Size, Momentum)
versus Correlation

Looking over the past 15 years of factor returns for value, momentum, and size, one can see a pretty consistent picture of outperformance, and in some cases quite sizeable outperformance. We'll call these "alpha factors"...

Factors (Value, Size, Momentum) versus Intrastock-Correlation (1997-2016)*12-Month rolling ...

Anlegerverhalten (Umfrage 2016)

Die Mehrheit der deutschen Anleger ist verunsichert bis ratlos. Mehr als Dreiviertel der Deutschen wissen nicht, wo und wie sie ihr Geld noch sinnvoll anlegen können. Gleichzeitig ist mehr als ein Drittel unzufrieden mit ihrer Anlage.

 

77% der Anleger wissen nicht, wie und wo sie ihr Geld sinnvoll anlegen sollen/können... (Q4-2016)

Dies zeigt eine ...

Diversification and its possible effects in a crisis or bear market (header picture)

Riding through a FULL MARKET CYCLE (Bull cycle incl. Bear-Market-cycle) the famous point of Diversification while holding on to your investments through the full cycle - should prove to be of value. Let's see, what some pundits want you to believe to be a reasonable equity-centric ...

Sectors - Performance U.S.A. (1999 - Nov. 2016)
Earnings & Sector-Performance (!)

It is always interesting to see, that investors forget that it is more about sticking with the right sectors than picking the right stocks at the right time. In theory most know that...

Sectors - Performance U.S.A. (1999 - Nov. 2016)

But the chart above only ...

ETF-Savings/Investment Plan (2007-Nov. 2016)

Vanguard's market share keeps growing. Only Vanguard and Dimensional Fund Advisors saw net inflows in November 2016. The Vanguard Group now has one in every five dollars in the USD 16 trillion mutual fund industry, according to Morningstar.

US-Stock-Index-ETF Savings Plan (100 USD per month from Jan. 2007 onwards, Nov. 2016)

...

Pensionsfonds Global und AT

Artikel erstellt auf Basis des genialen Inputs von C. Schmale. Folgende Grafik zeigt, wie viel Vermögen Pensionsfonds verschiedener Länder im Vergleich zur Wirtschaftsleistung angehäuft haben. Das Urteil ist ganz deutlich.
 
Unterschiede bei der Bedeutung von Pensionskassen (Global), 2011, 2016
 In Deutschland und Österreich haben ...

What's the Worst 10 Year Return From a 50/50 Stock/Bond Portfolio?

Here my chart from 1972 up to Oct. 2016. I then had the idea to research for possible "hard periods before". I finally found an answer to my question about what the worst 50/50 portfolio of stocks and bonds...

History US Stock Market, 10-year Treasury (1972 - 10/2016)


...would look ...

Initial investment and monthly contributions (ca.7 years)

How to invest into the stock market while being risk-averse regarding ones emotions ("loss aversion"), but still feeling motivated to directly invest into stock-index-products? Well, here i am displaying a...

Investment and monthly contributions over 7 years, S&P 500 (recheck 2000 - Oct. 2016)

...US-Stock-INDEX-ETF ...

Who or what is Renaissance (Competition ;-)
(My backtest 2004 - Oct. 2016)

These guys are amazing and brilliant. The gentlemen at Renaissance succeeded in achieving unbelievable annual returns from 1988 onwards. Motivated by them I created a backtest, which I want to present here:

My Longer-Term-Backtest (2004 - 2012)


Well, I ...

Benjamin Graham on "Asset Allocation"

Warren Buffett once stated in an interview that Graham's book, "The Intelligent Investor," had changed his life and set him on the right path. Buffett was referring to Graham's theories on value investing and bringing a form of professional analysis to the ...

Das "Marktportfolio" (Status: 2015)

Panthera Solutions hat den globalen Kapitalstock vermessen! 1964 postulierte William Sharpe das Marktportfolio als Ausgangspunkt der Portfoliokonstruktion. Nach zwei Jahren Forschung legt Panthera Solutions eine Näherung zum Marktportfolio vor:

Das "Marktporftolio", Quelle: Panthera Solutions

Für die ...

Inflationproof (?) ALLWETTER_rG_Portfolios
(Backtest)

Der Zeitraum 1980 - 2007 war -als Paket- ein hochprofitabler Anlagezeitraum für Aktionäre. Aber auch Anleihe-Investoren durften den Rückenwind von fallenden Zinsen geniessen (Finanztheorie: Fallen die Zinsen, steigen Anleihepreise):

Allwetter-Portfolios rG (2003 - Okt. 2016)


...

The power of a "US-biased" Portfolio
(covering the period 1972 - 2015)

Warren Buffet knows this period very well. In the year 1973 the wealth of Mr. Buffet stood at ca. USD 34 million. In 2013 it stood around USD 58.5 billion. That is the power of compounding interest !

Portfolio Growth (US-biased Portfolio with international assets), 1071 - 2015

In the example above ...

Dow Jones Ind. Average-components (1999-10/2016)
(9 selected stocks of the DJIA-universe)

In the last years, but also in the recent decades, people want to call the "BUY & HOLD"-Strategy over and gone. Well, following charts might tell a different story. Take a look:


Selected Dow Jones Ind. Average-components (1999 - Oct. 2016)

The "Portfolio 1", ...

Timing Strategy (Risk-reduction in US-Stock-Markets)

I call this Timing-Strategy (BACKTEST only!) "S&P 500-Pattern-Recognition-36MO-Simple-Switch_gld". I checked different styles, but eventually this version produced only 3 neg. years since 1991, versus 23 POSITIVE YEARS

Timing Strategy (S&P 500 - Pattern Recognition -36MO - switch_gld) 1991 - Oct. 2016, tool used: portfoliovisualizer.com

The good part ...

Watch out for the BIG ROTATION (Trump-effect)

Especially Industrials and Financials got a boost since Wednesday, 9th Nov. 2016, post-Trump-election day. On the other hand NASDAQ-100- and Consumer-Staples- stocks took a hit since then:

The BIG Rotation (XLP, XLF, XLI versus NDX, DJIA), Nov. 2016

Furthermore, the Small-Caps-Stocks-Index, the Russell ...

Minimum Vola-Strategien
(Zertifikate, ETFs, etc.)

"Wenn die Jagd nach Sicherheit in die Performance-Falle führt"; Low Vola-Fonds und -Zertifikate, die ausschließlich in Aktien mit niedriger Schwankungsbreite investieren, sind so beliebt wie nie zuvor. Gleiches gilt für einzelne Aktien, die...

Fondsvermögen - Entwicklung von Low Volatility-Strategien (Status: 2016) ...

Magic-Stock-Portfolio (2004 - Sep. 2016)

What does the Private Investor want? S/he wants the Professional to know/understand the risk-tolerance of the potential investor. The Professional should help the Private Investor to minimise the risk AND to MAXIMISE the return - as far as possible.

Magic-Stock-Portfolio (2004 - Sep. 2016), rG

...

Ralph's MinVol-selected stocks
(Backtest 1993-2016)

years  1995 2002 2008 2012 2013 2014 2015
Ralph's MinVol-Strategy (BACKTEST only!) 47.31% -6.7% -15.46% 5.51% 28.14% 16.98% 8.39%
MinVol ETF ("some issuer") n/a n/a n/a 11.04% 25.11% 16.34% 5.50%
S&P ...

Warren Buffet vs. Indices, ETFs

Ever looked at ETFs? Ever looked at the possible advantages and negative points of ETF-Investments? Well, additionally also take a look at the historical performance of Warren Buffet and how he did versus Indices & ETFs:

Warren Buffet vs. Indices, ETFs (chart since 2001), created by Ralph Gollner Oct. 2016

There has been a long fight between ...

Has Warren Buffet Lost His Appetite?

2015 has proved to be one of those rare years that Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (BRK.A) has badly lagged the market. Berkshire H. finished the year 12% down. There stands the question: Is Warren Buffett losing his mojo?

Berkshire Hathaway (Warren Buffet - losing his mojo?), Status: Oct. 2016

Efficient Market ...

Correlation between stocks

Investors want to minimize the risk associated with a given expected return. Diversification can play a role by minimizing firm-specific risks. Example: Nike and Disney had a fabulous run from 2009 up to Aug. 2015 - but then something happend:

Correlation between stocks (NKE, DIS), 2009 - 10/2016

When you add new ...

David Blood, Al Gore
Generation Foundation

Definition of Sustainable Capitalism: Sustainable Capitalism is an economic system within which business and capital seek to maximise long-term value creation, accounting for all material ESG (environmental, social and governance) metrics.

Path towards Sustainable Capitalism

Integral ...

DAX vs. 7 Aktien - Experiment/Backtest
03/2009 - 09/2016

Hätte man sich im März 2009 entscheiden, einige deutsche Aktien in sein Portfolio zu packen, wie hätte sich dieses (evtl.) entwickelt? Dieser hypothetischen Frage habe ich mir angenommen, welche Aktien man wohl gekauft hätte?

DAX-Outperformance Depot (Backtest/Experiment), 03/2009 - 09/2016

Im Zuge ...

Asset Allocation (Bsp. aus Juli 2016)

Folgend ein Schaubild der Asset-Allocation einer recht bekannten deutschen Vermögensverwaltung (Stichtag: 31. Juli 2016). In der Asset-Allocation anbei wird im Aktienanteil von ca. 59% in 38 verschiedene Aktien direkt investiert.

Gewichte_je_Anlageklasse_2008_2016Sep_quelle_Flossbach_von_Storch.png (591×433)

Die eher defensive ...

The Timing-Portfolio - Strategy
from Jan. 1996 - Aug. 2016

There is the story, that timing does not pay off for the average. Well, for the average - yes, maybe NOT...But: for people who know how to handle the Ups & Downs of the Market (Mr. Market) that story may just be a nice fairytale.

Timing-Portfolio "Great Outperformance", R. Gollner (tool used: portfoliovisualizer.com)

And ...

AFA statt FANG
("da waren's nur noch 3")

Das glorreiche Trio am Aktienmarkt war in den letzten Jahren eindeutig Amazon, Facebook und Google/Alphabet. Kurzfristig durfte das eine Unternehmen immer wieder durchschnauffen, während die beiden Anderen durchstarteten.

AFA (the "new" FANG), Ralph Gollner (Sep. 2016)


Im obigen Chart/Kursverlauf ...

Hedge Fund (Paul Tudor Jones)
"tough times"

Paul Tudor Jones, who's facing his worst performance since the global financial crisis, wants to show investors he hasn’t lost his mojo.

Paul Tudor Jones (Returns 2001 - Aug. 2016)

Jones, the legendary macro trader, told investors in an Aug. 16, 2016-letter that he will manage a larger chunk ...

George Soros & Carl Icahn
Old men, but still fit (?)

Carl Icahn turns apocalyptic: "I Am More Hedged Than Ever, A Day Of Reckoning Is Coming". George Soros: The 86-year-old’s fund disclosed in a regulatory filing it had increased its bet against the S&P 500,...

Soros Fund Management (PUT-Portfolio, June 2016)

...the main index used to ...

BOFA Fund Manager Survey (Aug. 2016)
Cash levels coming down from a 15-year high

Investors are still hoarding cash according to Bank of America Merrill Lynch’s survey of fund managers published 16th Aug. 2016. According to the survey, cash levels dropped to 5.4% from 5.8% last month,...

BOFA Fund Manager Survey (Aug. 2016), Cash levels

...

Anlagestrategien (Schwankungen "6 Monate")

Sie müssen wissen, wie viel Volatilität Sie vertragen können, und Ihr Portfolio entsprechend anpassen. John Maynard Keynes konnte große Schwankungen aushalten, vor allem weil er seiner Aktienauswahl dauerhaft vertraute.

Anlagestrategien rG (02/2016 - 08/2016)

Nur wenige Menschen wissen, ...

AbsoluteReturn-Ansatz versus Ray Dalio
Bridgewater All Weather @12% Trading Ltd

Ray Dalio's Bridgewater Associates has USD 155 billion in assets under management and counts the World Bank among its investors. He's advised various U.S. treasury chiefs including, Tim Geithner and Larry Summers.

AbsoluteReturn-Ansatz vs. Ray Dalio (Bridgewater All Weather) ...

Ray Dalio versus ZUKAL und W. Buffet
(Dez. 2014 bis Juni 2016)

Man sollte sich eine Benchmark zurechtlegen, die sich mal von den Standardbenchmarks abhebt. Ich habe hierzu Ray Dalio's Anlegevehikel und Warren Buffet mit seiner Berkshire Hathaway-Aktie gewählt; mehr zu Ray Dalio weiter unten:

ZUKAL vs. Ray Dalio vs. Warren Buffet (Dez. 2014 - Juni 2016) ...

Volatilität (PUT-Option/Einflussfaktor)

Die implizite Volatilität bezieht sich auf die erwartete Beweglichkeit einer Aktie oder eines Index und wird durch Nachfrage und Angebot von Optionen bestimmt. Folgend der "Vola-Smile" (ein Faktor bei der Optionspreisbildung ist das "Vega"): 

Vola-Smile

Während ...

Ralph Gollner vs. BC-Zertifikat
(Drawdownphasen 2000-5/2016)

An der Börse besitzt die Qualität der Defensive eine große Bedeutung. Im Vergleich mit dem "BC-Zertifikat" und des Ralph Gollner-Backtest "Portfolio 1" kann dies anhand von sogenannten Drawdown-Charts ausführlich erläutert werden:

BC-Zertifikat vs. Dow Jones (2000-2016)

...

Buy & Hold-Strategie (Ralph Gollner)
(Juni 2014 bis Juni 2016)

Folgend ein Backtest einer Buy & Hold-Strategie. Gestartet wurde der Test im Jahr 2001. Hier ein Ausschitt mit einem am Markt erhältlichen Zertifikat (BC-Zertifikat) als Vergleich. Portfolio aus den 15 gleichen USD-Aktien:

Superportfolio (Ralph Gollner) vs. BC-Zerti, Backtest (05/2016)

...

Buy & Hold Skyrocket-Portfolio
1992 - 05/2016

13 stocks may be enough to enjoy such a great - risk-reduced - outperformance over most of the benchmarks out there. Not to say: Against all benchmarks out there! YES :-). Don't forget: This Buy & Hold Strategy started in 1992!

Buy & Hold Skyrocket-Portfolio (1992-05/2016)

Great Portfolio 1
(2001-05/2016, CAGR: >24% p.a.)

We Austrians and Germans hopefully are not infected by the dangerous HOME-BIAS! It may not kill your outperformance, but may dampen your performance in the short-run, and definitely also in the long-run ("recessions")!

Portfolio 1 Great Return(s), Ralph Gollner

You have to search, you ...

Top 100 BrandZ 2015 (Performance Recap)
June 2015 - 9th June 2016

Selected companies out of the Top 100 BrandZ list, which has been published in May 2015. Relative to the S&P 500 (broad US-Stock-Market, "black mountain") one can clearly see an outperformance of a basket of 15 stocks:

Selected Top BrandZ 2015 Portfolio (Status: 10th June 2016) ...

Umfrage unter österr. Vermögenden (Asset Allocation)
LGT Private Private Banking Report 2015

Die Finanzkrise 2007/2008 war für viele Anleger eine einschneidende Zäsur. So zeichnete der erste LGT Private Banking Report aus dem Jahr 2010 das Bild verunsicherter Bankkunden, die das Vertrauen...

LGT-Umfrage (jku 2014, Vergleich mit 2012 und 2014) ...

S&P 400 Total Return (great Index)

MidCap-stocks usually outperform in the long run. The academic answer is that smaller companies are riskier and therefore command a higher risk premium (aka trade at a discount to 'safer' large cap stocks).

Risk & Return (1986-2015)

The chart above shows the risk and return of ...

AAII lifetime-investment-strategy (May 2016)

I put togehter some abstracts of a longer text, originally written by James B. Cloonan (Chairmain of AAII).

At the end of this article you should see or you should be able to understand:
that for the long-term portion of invested wealth, stock investing offers an outstanding opportunity for ...

Momentum Strategy (strong sectors/stocks)

The momentum factor is based on the price change of a stock over a specified period relative to all other stocks. It is considered to be an anomaly or a risk factor in the analysis of stock returns because...

Momentum strategy (Value, Momentum, Combo)

The chart above, taken from the paper ...

Warren Buffet vs S&P 500-ETF vs Hedge Funds
Jan. 2008 - Dec. 2015

Buffett’s Big Bet ("The Bet") took the view that high fees would ultimately doom hedge funds to underperform the S&P 500 over long periods of time. As he described it at the Bet’s inception:

A Long Bet: Warren Buffet versus Hedge Funds

Costs skyrocket when large annual ...

John Paulson (Berühmter Hedge-Fonds Manager)
Gründung seiner Ges. im Jahr: 1994

Etliche Hedge-Fonds existieren nun seit mehr als 10 Jahren. Eine dieser Investmentgesellschaften wurde im Jahr 1994 mit einem Startkapital von USD 2 Mio. von John Paulson gegründet: Paulson & Co.

J. Paulson versus S&P 500 (2012-04/2016), source: tipranks.comIm Vergleich mit ...

Intermarket (Snapshot/verschiedene Assets)

Die Intermarketanalyse ist eine vergleichsweise junge Disziplin innerhalb der technischen Analyse. Ich werfe hier einen Blick auf den DAX u. den S&P 500 (Aktienindizes), Öl, GOLD, sowie EUR/USD & USD/JPY (FX):

Intermarkt-Analyse (Snapshot DAX April 2016, 10.000 Punkt); Mag. Ralph Gollner"magische 10.000-Punkte-Marke als ...

Minimum Varianz ("Portfolio 1"), 1996-03/2016
Backtest

In diesem Beispiel-Portfolio (genannt "Portfolio 1") will ich ein sogenanntes Minimum-Varianz Portfolio darstellen. Dazu bediene ich mir einfacher Bausteine; Somit kann auch der Newbie was mit der Zusammenstellung anfangen.

Minimum Varianz PF (Bsp.), rG; 2010 - 03/2016Der Einfachheit ...

Dividend payers - Portfolio (Backtest 1996 - 2015)

If you want to build your own portfolio of selected US-stocks, you may want to focus on dividend-paying stocks in order to reduce the overall-risk! C-Average-Growth per year of this sample: 12.59% p.a. (10.18% per year after inflation)

Example Portfolio (Ralph Gollner sample, 1996 - 2015)
What ...

Entscheidungsfindung/Asset-Allocation
(Branchenmix, Investitions-quote)

Entscheidungen treffen ist das A&O, nicht nur bei der Geldanlage. Erkenntnisse zu Methoden und Instrumenten für bessere Entscheidungsfindung sind regelmäßig Cover- und Schwerpunktthemen der "Harvard Business Review".

möglicher Branchenmix eines Aktiendepots (2015, rG)

...

Value @ Risk - DAX Index

Die Risikoklasse-Einstufung dient als Orientierungshilfe für den risikofreudigen Anleger (weil DAX-interessiert ;-). Die Einstufung beruht auf dem am Finanzmarkt genutzten Value at Risk Ansatz (VaR) zur Bewertung von Anlagerisiken.

DAX-Index, Risikoklasse per 17. März 2016 (siehe DDV)

Der Deutsche Derivate Verband ...

Asset Allocation (annual performance/2003-2015)

Minimal gains make 2015 the worst year for finding returns since 1937, when the cash-like 3-month Treasury bill beat out other major asset classes with a return of 0.3 percent, see also Div. Portfolio-reading below:

Asset Class Returns 2003-2015 (source: BlackRock)Source: Informa Investment ...

Asset Allocation (minimum loss year 1 out of 25)
investment period: 1975-1999

A sound investment strategy starts with an asset allocation suitable for the portfolio's objective (following example shows a LOWER-Risk/High-Return Asset Mix and its performance in the Goldilocks-period 1975-1999):

Asset Allocation (1975-1999) ...

Portfolio-Example (what is possible?)
Period: 1996-2016

Before building a portfolio, one needs to know about ones investment-horizon. I would suggest 20 or even 30 years, anything below 3 (or 5) years may be very risky...Patience should be highly rewarded, as can be seen in this example:

8stock-portfolio-risky_but_longlasting_OUTPERFORMER

I ...

Decade Returns 1930 through 2009

Arguably the most important decision is choosing what kinds of things to invest in. Asset class selection is the name for this. As you can see, from 1930 through 2013, some of the different asset classes were substantially more rewarding than others:

source: Dimensional Fund Advisorssource:  ...

Asset Allocation (annual performance/history)

Good old times, when men & women did not have to think, or let's say: They just had to think BIG (Large Cap Stocks). Easier to buy, what's known and even better: IT/Growth stocks (whatsoever).

Annual Return (Asset classes 1994 - 2002)data: https://www.franklintempleton.com

Everything ...

VIX (Volatility/Risk - measure for US-Stocks)

click here for bigger chart: http://www.private-investment.at_VIX_Reading

VIX Reading history (up tp Feb. 2016)

Black Swans 2016

Société Générale has come out with their list of what the bank considers to be potential “black swans” to the market.
France’s third largest bank publishes this list as part of their Global Economic Outlook.

 

possible (?) Black Swans and potential bright spots in 2016


Black swans are by nature unlikely and extremely difficult to ...

Ralph Waldo Emerson (Wissen versus Furcht)

Leseprobe: "Risiko" / Wie man die richtigen Entscheidungen trifft (Gerd Gigerenzer)
https://www.randomhouse.de

Risiko/erkärt anhand des DAX-Perf.index in 2015

Von April 2015 bis Sep. 2015 hat der DAX in der Spitze von ca. 12.390 Punkten beinahe 25% verloren. Normalerweise erfolgen Korrekturen (bzw. die klassische Baisse) in kürzeren Zeiträumen als Kursanstiege (Hausse-perioden).

DAX 2007 - Okt. 2015, Risiko in 2015

Dies hat auch mit ...

Charlie Munger ("Investment partner "of Warren Buffet) tips on Risk

-) “Each person has to play the game given his own marginal utility considerations and in a way that takes into account his own psychology. If losses are going to make you miserable – and some losses are inevitable – you might ...

Stop Loss (throw the dice)

Unternehmen/Aktie WKN  (a) Preis Intraday
29. Juni 2015*
(b) Stop-Loss Ideen
(in EUR)
Max. Verlust = Preis vs.
Stop-Loss-Level (b-a)
BMW 519000 99,63 81,72 -18,0%
Heidelberg Cement 604700 72,85 64,38 -11,6%
SAP 716460 64,27 55,68 -13,4%
Siemens 723610 ...

Stop Loss (throw the dice)

Stock Name Ticker  (a) price as per
24th June 2015*
(b) Stop-Loss Ideas
(in USD)
Max. Loss = price vs.
Stop-Loss-Level (b-a)
Adobe Systems ADBE 83.4 71.78 -13.9%
Dollar Tree DLTR 80.6 70.77 -12,2%
Fiserv FISV 85.0 73.11 -14.0%
Ross Stores ROST 50.1 ...

Volatility Clustering

Das beschriebene empirische Phänomen wird als Volatility Clustering bezeichnet. Ein möglicher Erklärungsansatz hierfür ist die Hypothese der Market Overreaction. Danach führt die Veröffentlichung neuer kursrelevanter Informationen zu einem Overshooting bzw. ...

"VIX - CBOE Volatility Index" (May 2015)

INVESTOPEDIA EXPLAINS the 'VIX - CBOE Volatility Index'
The first VIX, introduced by the CBOE in 1993, was a weighted measure of the implied volatility of eight S&P 100 at-the-money put and call options. Ten years later, it expanded to use options based ...

 

  • Du Pont (DD):
    SL @ ca. 73.89 USD
  • Oracle (ORCL):
    SL @ ca. 35.81 USD
  • Wacker Chemie:
    SL @ ca. 88.89 EUR