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Network effects

It's one of the most important concepts for business in general and especially for tech businesses, as it’s the key dynamic behind many successful software-based companies. Understanding network effects not only helps build better products, but...

Facebook first years (MAU - numbers)

...it helps build moats and protect software companies against competitors' eating away at their margins.

See what happened to Bitcoin in the last quarters:

links: 

https://a16z.com/2016/03/07

http://derstandard.at/2000053310738

Künstliche Intelligenz
(Mögliches Potenzial 2017 bis 2025)

Hinter dem Begriff Künstliche Intelligenz (KI) verbirgt sich die Fähigkeit von Computern, menschliche Tätigkeiten zu übernehmen, meist jedoch schneller, präziser oder auch günstiger als ihre Vorbilder. Die technologischen...

Künstliche Intelligenz - Umsatzprognose (2016 - 2025)

...Voraussetzungen sind jetzt gegeben. In den vergangenen Jahren hat das Gebiet gewaltig an Bedeutung gewonnen. Ermöglicht wurde dies durch die Verfügbarkeit von leistungsfähigen und zugleich günstigen Rechnern auf der einen Seite und von enormen Datenmengen auf der anderen. Denn damit Computer intelligent ...

Stock Market Returns (Decades)

Although it is hard to observe in the everyday noise of the stock market, in the long run stock prices are driven by two factors: earnings growth (or decline) and/or price-to-earnings expansion (or contraction). ANNUAL StockMarket-Returns from 1930 until 2000:

Stock Market Returns Decades (1930 - 2000)

As is apparent from the Exhibit above, either by a decade at a time or a market cycle at a time, it is exremely difficult to find a short-term link between stock performance and the economy (e.g., GDP, corporate earnings growth, or inflation). The connection does exist, but periods of disconnect ...

Tagesgeld und Inflation
Status: 15.07.2017

In den letzten 20 Jahren war über diese ganze Zeit noch nie der Abstand von Inflation zu Tagesgeldzins so hoch wie in den letzten Monaten. Weiteres Ansteigen der Inflation ist nicht ausgeschlossen,...

Tagesgeld und Inflation (Status: Juli 2017)

...aber ein baldiges Anziehen der Tagesgeldzinsen dürfte etwas länger dauern. Bei dieser Entwicklung lautet der Wunsch oft, möglichst durch Beimischung anderer Geldanlagen den Verlust aus Tagesgeld und Inflation ausgleichen. Risiko inbegriffen, dass es vielleicht doch nicht reicht.

Quelle/link:  ...

US stock market returns don't look that extreme relative to history

Stock market returns are not as extreme as some might suggest. Following chart contrasts the current five-year return of the S&P 500 with the historical distribution of five-year returns. 

US stock market returns (rolling 5-Year periods), Aug. 2017

Of course, the recent experience is above the median because there is a bull market. However, one should immediately recognize that the last five years' return falls far short of the typical end-of-cycle, "blow off" rally.

The last five years' return of 14.8% is well short of the median return of 21.4% that occurred in the five ...

US Stockowners fearful (not greedy)
?

In the year 2016, according to a poll of over 1,000 American adults, even with the Dow Jones industrial average near its record high, only slightly more than half of Americans (52%) say they currently have money in the stock market,...

Percentage of US-Adults invested in the stock market

...matching the lowest ownership rate in Gallup's 19-year trend.

The current figure is down slightly from 2014 and 2015, and continues a secular decline that started in 2007. Gallup's conclusion: "Fewer Americans - particularly those in middle-income families - are benefiting from the recent gains in stock values ...

Bullenmärkte seit 1926 (inkl. "Bärenmärkte")
"kurz und schmerzvoll"

Wie lange kann ein Bullenmarkt "laufen"? Sehen wir uns eine Analyse des US-Vermögensverwalters First Trust an. Sie untersucht die Auf- und Abschwungphasen - im Börsendeutsch: Bullen- und Bärenmärkte - an der Wall Street...

S&P 500 seit 1926 (bis inkl. März 2017)


...seit 1926. Im oberen Chart ist der lange Lauf der Bullen/Wertentwicklung in allen Auf- und Abschwungphasen des US-Aktienindex S&P 500 abgebildet (indexiert auf 1 zum jeweiligen Startzeitpunkt).

Kleiner Exkurs und Einschub von einer bekannten Interenetseite (english insert):

Buffets first years ...

Economic Confidence Model

Martin A. Armstrong, a former chairman of Princeton Economics International Ltd, developed The Economic Confidence Model. He proposes that that economic waves occur every 8.6 years, or 3,141 days, which is Pi X 1,000. At the end of each cycle is a crisis...

Economic Confidence Model (1991-2000, 2000-2008)

...after which the economic climate improves until the next 8.6 year crisis point.

In the language of a true academic, Michael Alexander divides equity market behavior itself into two cycles - a "monetary" one and a "real" one - that can take four basic permutations:

1) High inflation, high real earnings ...

40 Jahre sparen
(nur 50 Euro pro Monat)

Zinseszinsen sind der größte Freund eines jeden Sparers und Anlegers. Über 40 Jahre kommen dabei erquickliche Summen zu Stande - selbst wenn man nur wenig Geld zurücklegen kann. Bei den genannten Endsummen ist schon berücksichtigt, dass die...

40 Jahre sparen (Ursprungsquelle: Finanzen 100, aber "CUT")

... jährliche Inflation das Ersparte natürlich auch entwertet. Allerdings wissen wir nicht, wie hoch die Inflation in den kommenden 40 Jahren sein wird. Daher hier die (naive) Annahme, dass sie der Durchschnittsinflation der vergangenen 15 Jahre entspricht - und die lag bei rund 1,4 Prozent im Jahr.

Die ...

S&P 500 Streaks without a 1%-drop
Is A Lack Of Volatility A Sign Of Complacency?

The S&P 500 Index has gone 104 days in a row without a 1% close lower! In fact, the S&P 500 hasn't moved in a daily range of more than 1% for 59 days in a row, the longest such streak going back 50 years and...

S&P 500 Streaks without a 1%-drop (1950 - March 2017), Source: LPL Research, FactSet, 13th March 2017

...trouncing the previous record of 34 from 1995. Of course, 1995 wasn’t the worst time to be long equities for the next several years.

Per Ryan Detrick (from LPL), "The lack of volatility is historic in its own right, but is it bearish? History would say we can expect more volatility eventually, ...

72er-Regel (Verdoppelung)
144er-Regel (Vervierfachung)

Kleines Quiz: Wie lange müssen Sie Ihr Geld in Aktien anlegen, bis es sich bei einem durchschnittlichen Zinssatz (bei einer Rendite) von sechs Prozent pro Jahr verdoppeln wird? Die richtige Antwort liegt bei 11,9 Jahren. Eine...

72er Regel tafel (Quelle: Wissen-ist-Geld.de BLOG)

...hilfreiche Faustregel bringt Sie auch ohne Taschenrechner nahe an diese Lösung: Es handelt sich um die 72er Regel. Sie teilen die Zahl 72 durch den Zinssatz (ohne Prozent) und erhalten als Ergebnis die Anzahl Jahre, die es für eine Verdoppelung der Einmalanlage ungefähr braucht. In unserem Fall sind es ...

DAX-Jahresrenditen (1991 - 2012)
2013-2016 bitte selber nachschlagen ;-)

Seit 1950 hat die langfristige reale Rendite des deutschen Aktienmarktes relativ konstant zwischen 5% und 9,5% p.a. betragen. Insofern sind 6% p.a. real bzw. 8% p.a. nominal gute Erwartungswerte für eine...

DAX-Jahresrenditen 1991-1999

...durchschnittliche Renditeerwartung, die über einen mehrjährigen Börsenzyklus geht. Sie sind aber extrem schlechte Prognosewerte für die Renditen eines einzelnen Jahres.

Die jährlichen Anlageergebnisse sind breit gestreut. Insbesondere bei Verlustjahren lässt sich keinerlei Muster erkennen. Bei Gewinnjahren ...

DAX vs. Dow Jones Ind. Average
(Jan. 2000-Jan. 2017)

Von den 205 Monaten seit Ende 1999 wurden beim Dow Jones 122 mit Gewinn abgeschlossen. Dies entspricht einer Gewinnhäufigkeit von 59,51%. Der Dax (89 Monate im Plus) weist hingegen eine "reduzierte" Gewinnhäufigkeit von 56,6% auf.

Hinzu kommt: In den Monaten mit Rücksetzern beträgt die durchschnittliche Verlusthöhe beim "deutschen" Dax (-4,8%) und beim Dow Jones (-3,4%). Könnte man nun mittels einem bewährten Risikomanagement diese Rücksetzer in "grossen Baissephasen" reduzieren (Defensiv-Stärke), wäre eine langfristige ...

DAX-MATRIX
(Geburtsjahr bis Feb. 2017)

So viel Geld hättet ihr heute, wenn Eure Eltern bei Eurer Geburt in den DAX investiert hätten. Es ist ein Brauch, zur Geburt des Kindes gleich ein Sparbuch anzulegen, das ihm mit Zinsen zum 18. Geburtstag ausgezahlt wird. Noch schlauer wären...

DAX-Matrix (Geburtsjahr bis Feb. 2017), Anfangskapital versus Jan./Feb. 2017

...allerdings Aktien gewesen, wie diese Grafik zeigt.

Ach, Zinseszinsen, der Freund eines jeden Sparers. Je mehr Zeit ihr zum Ansparen habt, desto mehr Geld bekommt ihr am Ende hinaus. Doch unsere Zeit ist begrenzt - evtl. investieren Eure Eltern proaktiv in Eure finanzielle Zukunft, während Ihr noch im ...

Wenn Du (als Junge/r) Zeit/GEDULD hast...

Beim Vorsorgen gilt: Besser früh und wenig als spät und viel. Wer zeitig mit dem Sparen anfängt, muss sich weniger stark einschränken als Spätberufene:

Monatlich notwendige Sparrate, um mit 65 Jahren eine halbe Million EUR im Depot zu haben...bei Sparbeginn im Atler von...

Ein plakatives Beispiel (siehe Schaubild oben):
Jemand setzt sich ein Sparziel von 500.000 Euro, über die er ab dem 65. Lebensjahr verfügen will. Dafür möchte er jeden Monat einen fixen Betrag in ein Portfolio aus Aktien und Anleihen stecken, das annahmegemäß nach Inflation, Steuern und Kosten mind. 2,5 Prozent Rendite pro Jahr bringt. Beginnt der Sparer im Alter von 25 Jahren, muss er 600 Euro ...

Remember the Big Bull Markets (50s, 90s)

I guess, the times to achieve great returns via Value-Investing are now much harder than in the last century...maybe, BUT: there always has to be an Equity Premium OVER Bond-yields! (my best guess)

 

Bull & Bear Markets (S&P 500 to 31st Jan. 2017), source: Bloomberg

For the purposes of this illustration, a bull (bear) market is defined as a positive (negative) move greater than 15% that lasts at least 3 months in the chart above (Period: 1977 - 2016).

Statistics-source First Trust/
Max. Bull Period in the 30s and 40s: 13.9 years, +815.3%, Annualized: 17.2%

50s: 15,1 years, +935.8%, Annualized: 16.8% ("Warren ...

The Pareto Principle

...is an economic term invented by an Italian economist Vilfredo Pareto in the 20th century. It is also called the 80-20 principle, meaning that 80% of effects come from 20% of the causes. In the book "The Tao of Warren Buffet" written...

The Pareto Principle (80/20)

...by Mary Buffett, one can read that 90% of Warren Buffett's returns came from just 10 stocks. One may believe that in a typical investor's career, out of the 50-100 lifetime investments, probably less than 20 or so would end up accounting for most of the gains.

A few investments you make will do the heavy lifting for the whole ...

Die wertvollsten Unternehmen der Welt

Die Top-Plätze im Ranking der 100 teuersten Konzerne sind weiterhin für amerikanische Firmen reserviert. Der deutsche Spitzenreiter ist SAP auf Platz 60.

Wertvollste Unternehmen der Welt, Auszug: Deutschland (Quelle: EY, faz.net), Jahr 2016)

Die zehn wertvollsten Unternehmen der Welt kommen auch in diesem Jahr aus den Vereinigten Staaten. Unter den 100 größten Werten tun dies inzwischen 59 und damit mehr als die Hälfte - Tendenz steigend. Das hat die Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft EY errechnet. Nur 23 der 100 größten Unternehmen der Welt haben ihren Sitz in Europa und 19 in Asien.

Mit insgesamt fünf Unternehmen unter ...

The Majority of the World’s Population Lives in This Circle

China and India, or "Chindia" - is home to about 40 percent of the world's population. Furthermore there are now at least 3.8 billion people living inside the highlighted circle (that circle holds 22 of the world's 37 megacities):

More Than Half of the World's Population Lives Inside this Circle (see Sout-East-Asian-Region incl. China/India), status: Year 2016

The following image then, courtesy of Visual Capitalist, shows emphatically just how enormous this region's population is. More people live inside the green circle - which covers not just India and China but also Japan and some South China Sea countries - than outside it. The two Asian countries ...

Fund Flows (Tailwind for stocks ?!)
Nov./Dec. 2016

Investors plowed money back into ETFs at a breakneck pace during the first week of December 2016. After adding USD 48 billion to U.S.-listed ETFs in November, they added USD 14.6 billion to the space in the week ending Thursday, 8th December.

Fund Flows (Tailwind for stocks?!), Nov./Dec. 2016, source: yardeni.com


It still has to be seen what the final figures in Dec. 2016 will be and how the new Funds-Flow-mountain (see Flows above) will eventually look like!

link: www.etf.com/sections/weekly-etf-flows/weekly-etf-flows

Banking in the US / Net Interest Margin & 10YR-US-Treasuries

Net interest margin is a measure of the difference between the interest income generated by banks or other financial institutions and the amount of interest paid out to their lenders (for example, deposits), relative...

10YR-US-Treasuries vs. Financial Sector (-ETF), 2015 & 2016

...to the amount of their (interest-earning) assets. It is similar to the gross margin (or gross profit margin) of non-financial companies. It is usually expressed as a percentage of what the financial institution earns on loans in a time period and other assets minus the interest paid on borrowed funds ...

Betriebliche & überbetriebliche Pensionskassen Österreichs

Die Performance betrug in 2015 +2,36%. Der Fokus liegt (jedoch) auf langfristiger Veranlagung. Der durchschnittliche Veranlagungserfolg der österr. Pensionskassen liegt mit Ende des 3. Quartals 2016 bei +3,3%.

Pensionskassen Österreichs (Performance 1991 - Sep. 2016)

Der 1992 gegründete Fachverband der Pensionskassen ist die Vertretung aller betrieblichen und überbetrieblichen Pensionskassen Österreichs und gehört zur Bundessparte Bank und Versicherung der Wirtschaftskammer Österreich. Derzeit sind fünf überbetriebliche und sieben betriebliche Pensionskassen Mitglied ...

For the first time, America is no longer No. 1 for super-rich

The wealth of high net worth individuals (HNWI) in the Asia-Pacific grew by 10% or almost five times North America's 2% growth for "HNWI" last year, according to a Report released by Capgemini, a global consulting service.

HNWI worldwide (2015)

There was a big drop from North America's 9% HNWI growth rate the year before, dragged down by poor performance of U.S. and Canadian equities. The World Wealth Report covers 71 countries, accounting for more than 98% of global gross national income and 99% of world stock market capitalization.

The ...

Indien & China (Mittelschicht-Anstieg)

China: In den kommenden (vier bis) fünf Jahren steigt der Konsum im Reich der Mitte um 50 Prozent, behauptet eine Studie. Vor allem die jungen wohlhabenden Chinesen geben demnach viel mehr Geld aus als ihre Eltern.

Reales BIP-Wachstum Chinas (1990 - Q1&2016)

Folgend der eingangs erwähnten Studie der Beratungsfirma Boston Consulting könnte der Konsum in der zweitgrößten Wirtschaft der Welt bis zum Jahr 2020 auf die Summe von 6,5 Billionen Dollar steigen. Träfe das zu, wäre das ein Zuwachs von der derzeitigen Summe aller konsumierten Waren (Status per Dez. 2015) von über 50 Prozent – allein ...

Rolling Returns 12 months & S&P 500
(July 2016 - 07/2017 - July 2018)

Writing about one-year-targets (implied returns), one should keep in mind, that the average ROLLING-RETURN for a 1 year period is 7.02%, the median for a 1 year-rolling-period in the Dow Jones Industrial average is 6.62%.

S&P 500 July 2016 (possible Scenarios? 2017 and 2018)

Keep in mind! This statistics for the rolling-period returns of one year covers a long history (including two World Wars) back to 17th February 1885, and up to March 2015. Furthermore in the 19th century, there has been no Central Bank established!

Reasoning for using the Dow Industrials for the ...

Top Brandz (2016)

The world’s 100 biggest brands still command a significant premium over others and that value increased by 3% to USD 3.4tn this year, according to the latest BrandZ rankings compiled by MillwardBrown, the research agency:

Top BrandZ (June 2016), TOP15 selectedcomplete list/please click here: http://wppbaz.com/charting/19

Over the past 10 years, the valueof the top 100 brands has more than doubled - increasing by 133%. That value is calculated in terms of financial measures such as revenues and profitability combined with surveys of how consumers view brands.

Valuable brands deliver superior shareholder ...

Snapchat versus Facebook
(Status: HY1/2016)

Snapchat is coming up! Tumblr, Vine, Twitter, Pinterest, Instagram, Linkedin – Nearly no one can reach the time spent by US-users on its platform. Only Facebook-users spend more time per month on its platform: ca. 1,000 minutes.

Snapchat versus Facebook (HY1/2016)

Photo-Sharing is being dominated by WhatsAPP (owner: Facebook) and Snapchat ("still" a private company). When talking about Video-Views per day Snapchat is playing in the same league like facebook:

source/Internet-study: http://www.kpcb.com/internet-trends

Nobody has found the 'secret recipe' for successful video ...

Aktien versus DE-Umlaufrendite

Die Niedrigzinspolitik der EZB zeigt immer fatalere Auswirkungen: Die Umlaufrendite ist im April erstmals auf 0 Prozent gesunken. Das heißt: Wer dem deutschen Staat Geld leiht, bekommt im Schnitt keine Zinsen mehr. Ein Novum!

Deutsche Umlaufrendite versus DAX (2011-2016)

Was den deutschen Bundesfinanzminister freuen dürfte, ist für die deutschen Sparer ein weiterer Tiefschlag: Erstmals in der Geschichte der Bundesrepublik gibt's für ihre Anleihen im Schnitt keine Zinsen mehr. Das signalisiert die Umlaufrendite, die mit 0,0 Prozent zu Wochenbeginn auf ein Rekordtief stürzte.

In die Umlaufrendite ...

US-New Home Sales

New Home Sales in the United States averaged 652.45 Thousand from 1963 until 2016, reaching an all time high of 1,389 Thousand in July of 2005 and a record low of 270 Thousand in February of 2011.

US New Home Sales (2009 - 05/2016)

Definition: A sale of the new house occurs with the signing of a sales contract or the acceptance of a deposit. The house can be in any stage of construction: not yet started, under construction, or already completed. This page provides the latest reported value for - United States New Home Sales - plus previous releases, historical high and low, short-term forecast and ...

US-population 1950-2016

The US-population is growing ever since. GDP-Growth is achieved via productivity growth, but also due to more people producing a higher output (GDP). In the U.S.A. the population more than doubled from the year 1950 until now.

US Population (1950 - 2016)current US-population figures: http://www.worldometers.info

In following chart one can see the comparison year-over-year between GDP-growth and population-growth in the US:

If you prefer numbers more to graphs and curves, have a look at following table from the year 1990 up to 2016. The U.S. population is growing by over 2 mio. people ...

Carl C. Icahn (Investor)

C. Icahn has, unequivocally, shown superior skill as an investor. Consider this: Icahn has returned 31% annualized between 1968 and 06/2015. BUT since 2014 everything got a little bit more difficult...

Warren Buffet - quote (on Reputation)

Still: Based on the weighted portfolio performance he achieved an annual return +12.36% in the last 3 years until 18th May 2016 (based on a total of 27 stocks/source: tipranks.com; data made available by the SEC.)

Recap/To put the 31% annual return since the year 1968 into persepective, look at this graph I made: That would turn every USD 1,000 invested with ...

Die fünf Vorsorgetypen in Österreich

Wie die ÖsterreicherInnen mit dem Thema „Private Pensionsvorsorge“ umgehen, wie sie sich entscheiden oder auch nicht, zeigt eine Studie der BAWAG P.S.K. (Nov. 2014).

5 verschiedene Vorsorgetypen in Österreich (Bawag P.S.K./Marketagent.com - Studie, 2014)

Die Befragten sind sich darüber im Klaren, dass das Thema „Private Pensionsvorsorge“ wichtig ist (91,8 Prozent). Laut Studie sind sich 43,1 Prozent sicher, dass die staatliche Pension alleine zu wenig ist, um „gut leben zu können“.

Gemeinsam mit dem Marktforschungsinstitut Marketagent.com* identifizierte die BAWAG P.S.K. auf Basis dieser Studie in der heimischen Bevölkerung fünf ...

S&P 500 "Forecast" 2016 - 2022

Do Past 10-Year Returns Forecast Future 10-Year Returns? Vanguard expands its previous research in using U.S. stock returns since 1926 to assess the predictive power of more than a dozen metrics that investors know ahead of time:

Expected U.S. stock returns (nominal returns) from 2012 onwards

Projections are based on simulations by the Vanguard Capital Markets Model.
See the Appendix for a description of the model’s methodology and the benchmarks used under following link(.pdf):
https://personal.vanguard.com/pdf/s338.pdf

The figure above shows the probability distribution of expected U.S. stock returns based on ...

Mittelschicht-anstieg 2016 bis 2030!

Zwischen 1990 und 2010 hat sich der weltweite Anteil der Menschen, die unterhalb der absoluten Armutsgrenze von 1,25 US-Dollar leben müssen, mehr als halbiert, von 47 auf 22 Prozent. Das entspricht einer Verminderung um 700 Millionen Menschen.

Mittelschicht (global; 2009, Prognose: 2020, 2030)

Die Allianz-Versicherung ermittelte, dass im Jahr 2015 mehr als eine Milliarde Menschen über ein Netto-Pro-Kopf-Vermögen zwischen 6.100 und 36.700 Euro verfügten, dem globalen Durchschnittsvermögen. Seit dem Jahr 2000 sind demnach knapp 600 Millionen Menschen in diese Vermögensmittelklasse aufgestiegen. Zwei ...

Selected Hedge-Fund performance (year 2015)

In the following overview you can find last years' performance of selected Hedge-Fund Managers, ATTENTION: Last years' return-calculation is based on the weighted portfolio performance:

Selected Hedge Funds (performance last year), Status: April 2016

The more than a dozen (pretty well known) mentioned Hedge-fund Managers were overseeing Total-Assets of > USD 185 billion as per Q1/2016. Unfortunately some of the famous names also produced big losses in the year 2015 ranging from minus 2% up to a loss of even minus 33% in one year (Paulson & Co).

 Asset company  Asset Manager Last year as per ...

Dividend-ETF (vs. S&P 500), period: 2006 - 2015

The average investor may be searching for "low-expense-fee"-ETFs in order to build his Long-Term-Portfolio. Following ETF achieved an annual performance of 13.46% in the last 5 years (10-year perf. yoy: 8.63%):

Yearly Performance (sample Dividend-ETF, history: 2006 - 2015)

In an ETF the stock selection method (presumably) does not change. In this way, you can determine what style of dividend ETF has historically outperformed - and what style has the highest likelihood of continuing to do so.

Still: Past performance is no guarantee of future success, but it sure doesn’t hurt. I’d much rather have my ...

Absolute Return vs. Warren Buffet, Ray Dalio
(Q4/2013 - Dez. 2015)

Es gibt zum abgelaufenen Jahr 2015 und dem Finanzmarkt mehrere Meinungen. Einige meinen sogar, für kleine Aktienwerte, Nebenwerte und Mid-Caps war 2015 garnicht so anstrend und schwierig, wie die Mehrheit meint.

Mag. Ralph Gollner (Absolute Return Ansatz versus Warren Buffet versus Ray Dalio), Okt. 2013 - Dez. 2015Performance "optimiert" jeweils in lokaler Währung (Abs. Return: EUR, Bridgewater: USD, Berkshire: USD)

Man muss jedoch zweifelsfrei sagen, dass es für bestimmte Sektoren schwierig war, im Jahr 2015 eine gesunde Performance darzustellen. Um das Thema objektiv beleuchten zu können, sollte man objektive Benchmarks ...

Baltic Dry Index (All-Time-Low Feb. 2016)

Der Baltic Dry ist im Feb. 2016 so tief gesunken wie noch nie zuvor (per April jedoch wieder kräftigst erholt!). Der Index bildet die Frachtkosten wichtiger Rohstoffe wie Eisenerz, Kohle und Kupfer ab.

Baltic Dry Index (Mai 2015 - 15. April 2016)

In der Regel ist die Container-Schifffahrt einer der wichtigsten Frühindikatoren für die Weltwirtschaft.

Nie zuvor war der Index, welcher die Frachtkosten für wichtige Rohstoffe abbildet, so tief gesunken. Das bislang gültige Allzeittief des Index liegt lange zurück und wurde im Jahr 1986 mit 556 Punkten markiert. Der höchste Stand wurde im ...

Momentum (last 3 months)

Momentum picking up! Check out each sector-development in the big stocks-universe (> 4,900 stocks). All sectors (!!) in the green over the given period (status: 16th April 2016):

3 months performance (sectors; > 4,900 companies)

The wide US-Stock Market (S&P 500/SPX) is also gaining momentum (again), as can be seen via the quarterly candlestick-development over the last two years (8 quarters).  Still, one has to be alarmed, IF May 2016 is starting to turn out being a tipping point (possible Backdrop - Before a summer-rally may start?). Development has to be followed up/following chart will be updated ...

Umlaufrendite/Staatslanleihen (Historie)
1993 - 04/2016

Die Umlaufrendite deutscher Bundesanleihen ist am Montag (11. April 2016) erstmals auf 0 % gefallen. Damit erhalten Anleger, die in deutsche Anleihen investieren, im Schnitt erstmals keine Zinsen mehr. Vorab die deutsche Bundesanleihe:

Deutsche Bundesanleihe (10 Jahre), Chart 1993 bis April 2016

Die Umlaufrendite sank von 0,01 Prozent am Freitag auf 0,00 Prozent am Montag (11. Apr. 2016), wie die Bundesbank in Frankfurt mitteilte. Auf das bisherige Rekordtief von 0,01 Prozent war die Durchschnittsrendite erstmals am Dienstag der vorherigen Woche gefallen.

In die sogenannte Umlaufrendite ...

St. Patrick's Day (17th March 2016)

St. Patrick’s Day has a bullish history itself. DJIA, NASDAQ and Russell 2000 also exhibit solid track records of gains over the past 21 years on the thirteenth trading day of March (see StockTradersAlmanac.com).

St. Patricks' Day (17th March 2016)

Average gains range from 0.26% for DJIA and 0.38% for Russell 2000 on the day, as can be seen below/recent track record of March’s thirteenth trading day:

China Exports (New Year-effect, Feb. 2016)

The export crash is misleading in this case because the Jan. & Feb.-months host China’s biggest holiday, the Chinese New Year, when factories rush to meet orders before business shuts down (see yellow boxes in the last years):

China-Exports 2011-2016 (watch out for the Chinese New-year-effect)

Disclaimer "upfront": China’s growing importance in the global economy and significance as a source of demand for commodities produced by many countries, has focused increasing attention on high-frequency Chinese macroeconomic data. Yet the signal from these data is often distorted by traditional holidays whose timing ...

History recap of the 1st trading-week of the year 2016

For the 1st week in 2016, the S&P 500 fell 6 %, the Dow Jones Industrial Average shed 6.2 % and the Nasdaq Composite tumbled even 7.3 % (in only 5 days).

US Stocks start into 2016

It was the worst start to a year for the S&P 500 on record. S&P 500 components, a wide-ranging group of large US companies, shed more than USD 1 trillion on market value this week, according to data from Bloomberg.

The FTSE All-World index has lost a total of 6.1 % the same week, making it the worst five-day start to a new year since at least 1994, when the index was ...

WORST START EVER, yes indeed, we made history!!

zerohedge.com / putting the 1st week of 2016 into perspective ("worst ever")

source: http://www.zerohedge.com

S&P 500 yearly returns 1980 - 2014

US-Stock-Market-Returns (S&P 500) were positive in 27 out of the last 35 years (timespan: 1980 - 2014)! Out of these 27 years a positive return of at least 20% has been achieved in 12 years. Status of annual return overview: 25th Aug. 2015.

JP Morgan Overview - S&P 500 historyplease check out the UPDATED! whole presentation (as per Nov. 2015) here: https://www.jpmorganfunds.com

Gesundheitsausgaben (in % vom BIP), Langzeithistorie

Gesundheitsausgaben global (Historie bis 2012)

Den mit Abstand höchsten Anteil der Gesundheitsausgaben am BIP verzeichneten die USA (16,9 Prozent), gefolgt von den Niederlanden (11,8), Frankreich (11,6) und der Schweiz (11,4 Prozent). Österreich liegt mit 11,1 Prozent knapp zwei Prozentpunkte über dem OECD-Schnitt von 9,3 Prozent. Der öffentliche Sektor finanziert in den meisten OECD-Staaten den Großteil der Gesundheitsausgaben. Dies trifft auch auf Österreich zu, wo der Anteil der öffentlichen Hand mit 76 Prozent leicht über dem OECD-Durchschnitt von 72 Prozent liegt. Wie in ...

MSCI Indizes (Aktien p.a. 1989 bis 2014)

Die USA und Europa haben das weltweite Börsengeschehen in den vergangenen Jahrzehnten geprägt. Die Serie "Bewährte Märkte" von Fidelity International beleuchtet die Fakten dieser Märkte im Detail (Kommentare von mir leicht geändert):

MSCI Indizes Gewinn od. Verlust (1989 - 2014)

Die USA und Europa – und nicht die Schwellenländer – waren in den vergangenen 25 Jahren die wahren Renditebringer an der Börse.

Börsen in den USA und Europa mit jeweils 18 Gewinnjahren seit 1989

US-Aktien im weltweiten Vergleich mit stabilster Wertentwicklung aller Regionen
Anleger, die ihr Geld in den vergangenen ...

Anlagezeitraum für Aktien (10 Jahre sollte die Meisten belohnen (?)

http://www.private-investment.at/app/webroot/img/RenditeAktien_Handelsblatt_10Jahresrenditen_1990_2014_2015Sep.png

link zum Selber-nachrechnen: http://finanzen.handelsblatt.com

Long-Term-Investing

Time horizons: The longer, the better
Based on several well-known studies, the length of time that individual investors hold stocks, mutual funds and exchange-traded funds (ETFs) has shrunk precipitously over the past 50 years. Back then it was common for investors to have five-to-10-year time horizons, but today they are typically well less than a year, exacerbated by the proliferation of high-frequency/algorithmic trading firms. These firms are considered price-insensitive buyers and sellers—typically trading based on momentum and purely technical factors, with time ...

Please check out Scrapbook of Reviews on Benoit Mandelbrot
http://users.math.yale.edu/mandelbrot/

[...]
"Nach dem konventionellen mathematischen Modell dürfte es zwischen 1916 und 2003 nur 58-mal passiert sein, dass der Dow-Jones-Index an einem Tag mehr als 3,4 % steigt oder fällt. In Wahrheit geschah dies an 1001 Tagen", sagt er [Benoit Mandelbrot] und legt nach: "In der Theorie sollte eine Sieben-Prozent-Schwankung des Dow nur alle 300 000 Jahre vorkommen – tatsächlich ist es 48-mal geschehen."

Die Theorie der Normalverteilung ist attraktiv, weil sie Sicherheit gibt: Schlechte Dinge ...

Worldwide Rig Count 2010- 5/2015 (OIL / business barometer)

Baker Hughes has issued the rotary rig counts as a service to the petroleum industry since 1944, when Hughes Tool Company began weekly counts of U.S. and Canadian drilling activity. Hughes initiated the monthly international rig count in 1975. The North American rig count is released weekly at noon central time on the last day of the work week. The international rig count is released on the fifth working day of each month.

The Baker Hughes Rig Counts are an important business barometer for the drilling industry and its ...

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Cash Flow Yield

Question: What best explains the next five years of equity returns?
Answer: Based on the historical record since 1970, the correct answer is: Today's cash flow yield.
Initial cash flow yields offer the best explanation since 1970 (Status: 2013). They account for...

Cash Flow Yield (explained return)


...47% of ...

Check MOAT, then management, but ALWAYS:
Re-check Price

Rarely will the stars align so that great management (skill), moat (of the business/-model) are all clear to be seen for the potential investor and eventually also underpriced by the market (very rare!), so that...

MOAT, Management, Price

... a clear strong ...

Bis Q4-2018/eher 2019 ist wohl keine Hoffnung auf
steigende Zinsen angebracht...

Somit droht europäischen Aktien aber auch kein Gegenwind in Form steigender Zinsen. Weitere Unterstützung für Aktien kommt von der Weltkonjunktur, insbesondere den Schwellenländern.

PMI Eurozone (2017)

please check out the most ...

India (GDP 2000 - 2016)

The statistic shows the gross domestic product (GDP) per capita in India from 2000 to 2016:

The projections up until 2020 are shown in the next graph (see below). As can be seen in both graphs (but different sources) in the year 2013, the estimated gross domestic ...

Let's check out this "widget"

GDP (Gross Domestic Product) is made up of its components: C + I + G + (M - X); Or in other words: Private Consumption, Business Investment, Government Investment and Net Exports; Here you will find some data on China/the Private Consumption component (C):


Some ...

Austria (Exports in the period: 1900 - 1933)
"Unemployment"

The number of tourists visiting Austria rose by 82 % from 1923 to 1929/1930. Of course, the onset of the world economic crisis stopped this favourable development. Tourism proved highly sensitive to the effects of recession. The...

Austrian Exports (1900 - 1933)

...

S&P 500 earnings (growth)

The Stock Market currently has some Corporate Profit tailwind. Since 1960, profits [...] have fluctuated around a long-term uptrend line growing at a 7% compounded annual rate. S&P 500 earnings tend to fluctuate between...

SnP500 Earnings Growth: CY 2018 (Status: Sep. 2017)

...long-term growth uptrend lines of 5% ...

Baltic Dry Index (BDI)
Okt. 2014 bis Okt. 2017

Der Baltic Dry Index (BDI) wird von der Baltic Exchange in London veröffentlicht und ist ein wichtiger Preisindex für das weltweite Verschiffen von Hauptfrachtgütern (hauptsächlich Kohle, Eisenerz und Getreide) auf Standardrouten.

Baltic Dry Index (Okt. 2014 bis 2. Okt. 2017)

Der Baltic Dry ...

Euro Area Economic Sentiment Indicator
Making Sense of The European Economic Sentiment Indicator (ESI)

The ESI is derived from surveys gathering the assessments of economic operators of the current economic situation and their expectations about future developments. The ESI is derived...

ESI (Sep. 2017)

...

GDP Growth & Stock Market Returns
(1970 - 2015)

There is always (!) the relationship between macroeconomics and (financial) markets. There should be some skepticism that in a low global growth world we can maintain persistently high long-term market returns. There may actually be a simple...

Global GDP Growth, Global EPS Growth and Global Stock Returns (Ralph Goller, 22nd Sep. 2017) ...

Inflation und Dein Geburtsjahr

Wir nehmen Inflation meistens dadurch wahr, dass alles teurer wird. Aber eigentlich beschreibt der Begriff nicht die Preise, sondern den Wert unseres Geldes. Und das verdeutlicht sich am besten an einer langen Zeitleiste:

Geburtsjahr und Inflation (Entwertung bis zum Jahr 2017)

Deutschland-Fokus: Folgend den ...

Deconstructing 30 Year Stock Market Returns
& "Gimmick"

One of the most impressive long-term stock market statistics has to be the historical 30 year returns on the S&P 500: this graph shows the rolling annual 30 year returns from the corresponding start dates. The worst 30 year...

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...return ...

y2k Tech-Bubble Peak versus US-Stock Market

A short reminder about what really happened in the late 90s (last years of the last century) in the US-Stock Market, but also in global Tech-Stocks (extreme example: "Neuer Markt" in Germany). Please look at the disparity between the P/E-Ratios:

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Risky Sector, but the future "lies in their hands"
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Biotech "cheaper than growth stocks" (Russel-1000), but it's all relative

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Chicago PMI & ISM-Index

Der Chicago Einkaufsmanagerindex (Chicago PMI) misst die Gesundheit der Wirtschaft des Herstellungssektors in der Region Chicago. Jede Lesung über 50 weist auf eine Erweiterung des Herstellungssektors, während eine Lesung unter 50 ...

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...auf eine Verkleinerung ...

DAX - Bewertungsbänder

In guten Zeiten kann der deutsche Aktienindex durchaus in den gelben Bereich "laufen"; In schwierigeren Zeiten dagegen werden den deutschen Aktien oft nur KGVs von 8 bis 11 zugetraut. Man sieht, KGVs zw. 9 und 16 sind "immer" möglich...

DAX KGV-Bänder (2003 - Juni 2017)

S&P 500 Valuation (HY2 / 2017)

The S&P 500 should be able to trade around a 17-18x P/E Multiple...In the context of the inflation outlook in the U.S. and the developed world, there appears to be little risk for earnings multiples in the short term.

S&P 500 Valuation (HY2 / 2017)

Posting from 11th April 2017 / Valuation ...

GDP-Growth (Productivity Growth "inside")
1950-2014 & 2014-2064 (!)

Without action, global economic growth may almost halve in the next 50 years. (BUT) a "new" McKinsey Global Institute report offers a solution: a dramatic improvement in productivity.

 

GDP growth, CAGR (1700-2014)

Over the past 50 years, global ...

Free Cash Flow (Yield)

Wenn es um die Einschätzung von Unternehmen und Aktien geht, dann ist der beste Weg, eine detaillierte Bewertung durchzuführen. Dies ist ein aufwendiges Unterfangen, welches eine Menge Arbeit erfordert. Daher ist es eine beliebte Vorgehensweise, zunächst einmal...


...

Bewertung Europa-Aktien versus US-Aktien

Die Grafik zeigt, dass das Kurs-BuchwertVerhältnis europäischer Aktien in Relation zu US-Titeln fast den niedrigsten Stand seit 25 Jahren erreicht hat. Zudem erleben die europäischen Volkswirtschaften derzeit einen simultanen Wirtschaftsaufschwung.

Europa versus USA - KBV Euro Stoxx 50 versus S&P 500 (Zeitraum: 2001 - 2017)

...

The Chicago Fed National Activity Index

The "CFNAI" is a monthly index designed to gauge overall economic activity and related inflationary pressure. The CFNAI is released at 8:30 a.m. ET on scheduled days, normally toward the end of each calendar month.

Chicago Fed National Activity Index (May 2017)

The CFNAI is a weighted average of ...

The unprecedented expansion of the global middle class

Middle Class (2006 - 2028), "best guess"

Next 10 years better than last 10 years (?)
Eurozone (Status: Q2/2017)

The Eurozone as a whole is around cyclical equilibrium, but this masks significant divergences between depressed periphery countries and Germany, where the economy is running hot. In response to ECB stimulation, growth...

Real GDP per capita in the Eurozone since 1970 (until Q1-2017) ...

LEI (U.S)
1973 - 2017

About The Conference Board Leading Economic Index (LEI) for the United States: The composite economic indexes are the key elements in an analytic system designed to signal peaks and troughs in the business cycle. The leading,...

Leading Economic Indicators (LEI), 1973 - April 2017

...coincident, and lagging economic ...

Markit Eurozone PMI and GDP (1999 - 2017)

PMI & GDP Eurozone (Q1-2017, April 2017)

Eurozone PMI shows growth a six-year high! The eurozone's private sector has posted its best quarter since the start of the financial crisis.

WrapUp: Data firm Markit reports that Eurozone output and new order growth accelerated to near six-year ...

DAX-Dividendenrendite versus...

Die 30 Unternehmen im DAX haben derzeit eine Marktkapitalisierung von 1.200 Milliarden Euro. Die von der CoBa erwartete Dividendensumme von 31,7 Milliarden Euro entspricht daher einer Dividendenrendite von 2,6 %. Die DAX-Dividendenrendite liegt...

DAX-Dividendenrendite 2000-2016

...damit ...

Bewertung "Anleihen versus Aktien"
US-Treasuries (Bonds) versus S&P 500 (Stocks)

Per Q1-2017 rentierten 10-jährige US-Staatsanleihen bei ca. 2,5%. Der Kehrwert dieser 2,5% (also 100/2,5) ergibt ein theoretisches Anleihen-KGV von ca. 40! Das aktuelle KGV des S&P 500 liegt ca. bei 18,5...

Bewertungsvergleich auf Basis KGV (US-Staatsaneleihen versus Us-Aktienmarkt), 1991-2017 ...

Earnings Yield vs. Bond Yield
("Fair Valuation" / Fair P/E ?)

As you learn in finance 101, the value of an asset is based on its future cash flows. To get a present value, you must discount this cash flow, or earnings, using an interest rate. When interest rates are high, the...

Earnings Yield vs. Bond Yield ("Fair Valuation" with yields BELOW 2%)

...

Der globale Einkaufsmanagerindex (EMI) notiert über der "magischen 50-er Marke"

Der globale Einkaufsmanagerindex (EMI), 2016Quelle: FactSet, Markit, J.P. Morgan Asset Management

Der globale Einkaufsmanagerindex (EMI) bewertet die wirtschaftliche Gesundheit des verarbeitenden Gewerbes, indem die Pläne für Leistung und Beschäftigung ...

The phases of the economy provide a framework for sector allocation

Over the intermediate term, asset performance is often driven largely by cyclical factors tied to the state of the economy, such as corporate earnings, interest rates, and inflation. The business cycle, which encompasses...

Dynamic Asset Allocation Timeline ...

Europa Aktien ("relativ" preiswert), Übersicht "KBV relativ Europa versus USA), 1997-2016

Eine (aktuelle) Analyse von J. P. Morgan Asset Management zeigt, dass das Kurs-Buchwert-Verhältnis europäischer Aktienpapiere im relativen Vergleich mit amerikanischen beinahe den niedrigsten Stand seit 25 Jahren erreicht hat (siehe Chart oben).

Zudem erlebten die europäischen Länder einen ...

DAX-Rollierende 12-Monats-Entwicklung und Buchwert
(2001 - 2016)

Der DAX und "sein Buchwert"; Der Buchwert ist der Wert der Unternehmenssubstanz oder grob vereinfacht: das Eigenkapital eines Unternehmens. Bei der Ausweisung des Buchwertes geht es um die Frage, wie...

Chart: Rollierender Jahresdurchschnittswert des DAX (bis Dez. 2016) versus DAX-Buchwert (2001 bis inkl. Juli 2016), Chart erstellt durch Mag. Ralph Gollner (März 2017)

...viel die ...

Price-Sales-Ratio (P/S-Ratio)
1999 vs. 2015

Morgan Stanley's Adam Parker comments on valuations regarding Tech-Stocks. Parker looked a little below the surface in a research note and shared a key difference between the stock markets in 2014/2015 and the dotcom bubble of the 1990's.

Price/Sales-Ratio in the years 2014, 2015 vs. 1999/2000. AMZN, CSCO, INTC, MSFT; tool: guidants.com, chart created by Ralph Gollner (March 2017)

"About ...

DAX-Bewertung 1988-2010

Folgend der fundamentalen Bewertung des DAX und vor dem aktuellen Gewinnumfeld im DAX und der zusätzlichen Erwartung, dass die DAX-Gewinne im Jahr 2017 auf ca. 920 Indexpunkte zulegen könnten (ca. 5% Wachstum), würde dies gleichzeitig...

DAX-Bewertung (KGV), 1988-2010; Quelle: CoBa

...auch ein Allzeithoch für ...

DAX (damals) bei KGV 29
freaky Bewertungen aus den 90ern...

Fakt ist, dass im historischen Vergleich der dt. Leitindex, gemessen am KGV, (wohl) noch relativ fair bewertet ist. Im Jahr 2000 lag das KGV bei circa 29. Aktuell (per 13. Feb. 2017 bei ca. 11.700 Punkten) liegt es UNTER 14.

DAX Stand (theoretisch) bei einem konstanten KGV-Stand von 29 (2000-2016), Mag. Ralph Gollner, Black Swan

...

EM Fund Inflows
(Status: 9th Feb. 2017)

According to the latest fund flow report from BofA's Michael Hartnett, "it's risk-on in Bonds, it's inflation-on in Stocks, and EM is now playing role of cyclical catch-up trade." First in bonds, there has been renewed interest in EM debt...

Equity flows turning higher - EM flows (Jan/Feb. 2017), 9th Feb. 2017

...

Who knows what the future will bring
(2016-2050!)

Today's advanced economies will continue to have higher average incomes, but emerging economies should make good progress towards closing this gap by 2050. This will open up great opportunities for businesses prepared to make long-term...

Growth projections for selected economies compared to the world (2016-2050), (data-)source: PWC

...

Emerging Markets
(Valuation)

In terms of valuations, the MSCI Emerging Markets Index has traded at a significant discount to the MSCI World Index, for example, on a price-to-earnings-multiple basis. ("But") earnings growth trends have improved markedly during 2016!

MSCI EM Index vs. MSCI World Index (Valuation 2006 - 2016)

Emerging-market countries ...

Welt-Index (>50%), Zeitraum: 07/2011-12/2016

Der "Welt"-Index basiert auf einer Analyse der 50 weltweit wichtigsten Konjunkturindikatoren. Diese Auswertung wird monatlich für die "Welt am Sonntag" erstellt. Jeder Stand über 50% bedeutet solides Wachstum; Aktuell notiert der Index bei 67%:

Welt-Index (>50%), somit positiv (Status: Dez. 2016), Quelle: N-tv.de & Dr M. Zschaber


...

China (2015 - 2025) & U.S.A. - Trade Relationship

As the Chinese middle class continues its rapid expansion over the next decade (the number of Chinese middle-class consumers will exceed the entire population of the United States by 2026), US companies face significant opportunities...

Chinese FDI into the US (accelerating), 2002-2015, source: US-China Business Council by Oxford Economics, Jan. 2017

...

DAX-Bewertung, EM-Bewertung (Q4-2016)
(Mögliche Renditen 2016 -2031)

"Unter Schwankungen bergauf"; Unter der Annahme, dass die Zusammenhänge der letzten 130 Jahre fortbestehen, lassen sich auf Basis aktueller CAPE und KBV langfristige Renditeschätzungen für Aktienmärkte ableiten.

Langfristig mögliche Aktienmarktrenditen (Zeitraum 2017-2031)

Höhere ...

Cash Flow and S&P 500 - connection
(correlation?)

There are several ways to estimate an intrinsic stock valuation. Companies have an intrinsic value, and that intrinsic value is based on the amount of free cash flow they can provide during their effective lifetime.

Corporate Cash Flows versus S&P 500 (Chart-curve: yardeni.com)

Money later is worth less ...

Back-of-the-envelope calculation (?)

Aswath Damodaran is a Professor at the Stern School of Business at New York University and Expert when it comes to Valuation(-techniques). He estimates expected cash flows from dividends and buybacks from holding the S&P 500 for the next five years,...

Cashflow growth and S&P 500 return (A. Damodaran)

...

Valuation S&P 500 (quick n dirty)

Source for the data below: FactSet, Standard & Poor’s, Tullett Prebon, J.P. Morgan Asset Management. The P/E ratios are forward P/E ratios.

S&P Valuation as per March 2000, October 2007 and December 2016

Forward P/E ratio is a bottom-up calculation based on the most recent price data divided by the mean consensus ...

Bitcoin @ USD 1,000

As 2017 kicked off, and with the bulk of other financial markets closed, Bitcoin took the stage, hitting a fresh milestone atop USD 1,000.

Bitcoin @ ca. 1,000 USD (Jan. 2017)

A single Bitcoin was trading at USD 1,025 Monday morning (2nd Jan. 2017), according to pricing data from Coin Market Cap. Other big ...

PMIs Global (Jan. 2017)

Global PMI-Status; Out of 47 countries/regions 33 countries carry a PMI reading > 50 (pos. reading), 33/47 = 70%**. Every year (around January) I am building my own Global-PMI-Tachometer Status.

Global PMIs, January 2017 (Ralph Gollner), positive conclusion

Definition of 'Purchasing Managers' Index - PMI: An indicator of the ...

US Consumer sentiment (highest level in 12 years)

The final December (-2016) reading on consumer sentiment rose to 98.2 in December, up both from the preliminary reading of 98 earlier in the month of December and November's final reading of 93.8.

US Consumer-Sentiment (2004 - Dec. 2016)

The December reading is the highest since ...

Bank Austria Konjunkturindikator
Mit 1,9 Punkten höchster Wert seit Sommer 2011

Aus dem Bericht habe ich folgende Passagen herausgehoben: "Die Erholung der österr. Wirtschaft gewinnt an Kraft. Der Bank Austria Konjunkturindikator zeigt seit dem Frühjahr klar nach oben."

Bank Austria Konjunkturindikator Oesterreich (Stand: Dezember 2016)

Mit 1,9 Punkten wurde ...

U.S. Economy Briefing (Indicators, Yardeni Research)

Great Long Time Series from Yardeni Research, check out also his blog: http://blog.yardeni.com

Strong relationship between the Weekly Leading Index and the broad stock market (S&P 500)!
This can be clearly seen from 1998 - Dec. 2016:

ECRI Weekly Leading Index versus S&P 500 (1998 - Dec. 2016)


US ...

US-Corporate Profits
(- Q3/2016)

A key measure of after-tax earnings across U.S. corporations rose 5.2% in the third quarter from a year earlier, the Commerce Department reported Tuesday, 29th Nov 2016. That was the first annual increase since late 2014 and the strongest...

Corporate Profits After Tax vs. S&P 500 (2007 - Q3/2016)

...year-over-year ...

US-Unemployment rate & S&P 500 (inverted / correlation)
(1995 - 2016)

The trend of the unemployment rate and the S&P 500 are highly correlated. The right y-axis scale for the unemployment rate is inverted to better highlight this relationship.

S&P 500 and Unemployment Rate (1995 - 2016), source: 720Globalsource: www.720global.com/articles-commentary

On ...

GDP - projections up to 2060 (Status: 2016)
source: OECD

The period from 2008 up to 2015 were turbulent times for the global economy. This can also clearly be seen in the Run-Up of the Chinese economy (in Gross-Domestic-Product terms) versus the so called industrialised countries:

GDP-projections up to 2060 (Status: 2016, OECD)

In the ...

ISM versus US-GDP (1995 - 06/2016)

ISM versus US-GDP (1995 - 06/2016)

link to the great Video of Raoul Pal: www.youtube.com/watch?v=SDoIbFuKgfU

Zinsen & Inflationsrate USA (1800 - 2015)

Wer sich die Geschichte ansieht, versteht die aktuelle Situation besser und kann mit einer realistischen Erwartungshaltung gewappnet auch souveräner damit umgehen. Einleitend der Verlauf der Zinsen und Inflationsrate über acht Jahrzehnte:

Zinsen und Inflation - Historie (USA, 1930 - 2015)Quelle: ...

NIPA-Profits (S&P 500-PE-Ratio/"NIPA"/Jeremy Siegel)

Professor Siegel substitutes NIPA data for S&P earnings and produces a metric with higher explanatory power, suggesting that stocks may not be as expensive as previously assumed.

SnP500_PE_Ratio_using_NIPA_profits (1960 - 2015)

The chart above calculates the PE ratio of the S&P 500 ...

Live-Seminar, Teilnahme möglich am
22. Nov. 2016
(Operngasse 17-21, 1040 Wien, WKO-Gebäude)
ODER
24. Nov. 2016 in Wien (Operngasse 17-21, 1040 Wien)


Vortagender/Seminarleitung: Mag. Ralph Gollner

Tagesablauf/1. Teil (Längere Einleitung/interessante Details)
2. Teil (Die wichtigsten Infos/AUCH ...

Investitionsfalle 2016 (?)

Frage: Wie lässt sich die Nachfrage am Gütermarkt auf das Niveau anheben, das für Vollbeschäftigung notwendig ist? Am einfachsten wäre es, die Zentralbank würde die Zinsen senken und so private Investitionen ankurbeln. Laut Keynes investieren Unternehmen...

Investitionsfalle (2016 ?)

...in ...

Retail Sales In the Euro Area (2011 - 07/2016)

Retail Sales In the Euro Area increased 2.9% in July of 2016 over the same month in the previous year, better than a 1.7 % rise in June and beating expectations of a 1.9 % gain.

Total Retail Trade - Euro Area (2007 - 07/2016)

Retail Sales YoY in the Euro Area averaged 1.04 % from 1996 until ...

US-Recessions since 1929 & Stock-Returns

Reminder: Normally, recessions are a fact of life, so we need to get used to them every 4-10 years or so. The following table shows each US-Recession since the late-1920s:

US-Recessions since 1929 (-2009)

The next logical step from here is to see how stocks performed in and around ...

S&P 500 Forecast (2015, 2016)

The S&P 500, which tracks the biggest U.S.-listed companies closed on Thursday, 31st Dec. 2015 at 2,043 points. It ended the year down 0.73 percent after three straight years of double digit gains.

S&P 500 Target-Forecasts (2015, 2016)

It marks a significant change from the 11.5 percent gain posted ...

Shiller PE (1881 - 2016)

One of the primary weapons that rational bubblers use to back up their case is the Cyclically Adjusted Price Earnings (CAPE), a measure developed and popularized by Robert Shiller, Nobel prize winner...

Shiller PE (1961-1968, 1989-Aug. 2016), Ralph Gollner

...whose soothsaying credentials were amplified by his calls on ...

CAPE-Ratio vs. T.BOND PE

The current CAPE of 27.27 is well above the historic average of 16.06 and if you buy into the notion of mean reversion, the case makes itself, right? Not quite! (Status: 24th Aug. 2016)

CAPE-Ratio vs. T.BOND PE

As you can see, even within the CAPE story, there are holes, largely depending ...

S&P 500 (TTM/Trailing Twelve Month Earnings)

There are different sources regarding EPS-figures out there in the market. Here I want to show the EPS-figures, distributed by factset-research. Below following chart I will show then a longterm-P/E-history since 1990.

S&P 500 (Trailing Twelve Month Earnings), source: Factset (Aug. 2016)original chart-source:  ...

Caixin China General Manufacturing PMI
(PMI = Purchasing Manufacturing Index)

Commenting on the China General Manufacturing PMI™ data, Dr. Zhengsheng Zhong, Director of Macroeconomic Analysis at CEBM Group said: "The Caixin China General Manufacturing PMI came in at 50.6 for July,...

Caixin China General Manufacturing PMI (2004 - July 2016)

...up ...

S&P500 dividend yield vs. 30-year U.S Treasury bond

On 8th July 2016, the dividend yield on the S&P 500 was higher than the yield on the 30-year U.S Treasury bond for the first time since March of 2009 and this, of course, makes no logical sense at all...

US 30-year yield vs. S&P 500 Dividend yield

It is, however, a very positive ...

S&P 500, ROE & Price/Book-Ratio
(1999 - June 2016)

Return on Equity (ROE) is now lagging for several quarters. One should highlight in this respect the historical relationship between ROE and the S&P 500-price/book ratio. Investors typically reward superior profitability with...

ROE and PBV S&P 500 (timeframe: 1999 - 2016)

...higher ...

DAX-Kursindex & DAX-Buchwert
(1999 - 26. Juli 2016)

Der DAX-Kursindex hat seit dem Jahr 1999 eine wahnwitzige Berg- und Talfahrt hinter sich. Per 26. Juli 2016 notiert diese DAX-Variante (der DAX-Kursindex) UNTER dem Hoch aus dem Jahr 2000!

DAX-Kursindex versus DAX_Kursindex-Buchwert

Reminder #1: Die wichtige Unterscheidung zwischen ...

Baltic Dry Index (Snapshot July 2016)
Chart 2007 - 22nd July 2016

Since the Baltic Dry Index débuted, in 1985, economists of all stripes have routinely consulted it as a trusted proxy for trade activity. Based in London, the Baltic Dry Index (B.D.I.) reflects the rates that...

Baltic Dry Index (LongTerm-Chart, 2007 - 07/2016)

...freight ...

Dax-Kurs-Buchwert-Verhältnis (Juni 2016)
Buchwert-Rückschau: 1996 bis 06/2016

Parallelen 2004, 2010/2011, und auch 2016 (?) bzgl. der KBV-Bewertung im DAX; So ist im Jahr 2010 das KBV für den Dax von 1,50 Richtung 1,30 gefallen (KBV v. 1,3 impliziert aktuell einen floor bei ca. 9.230 im DAX):

DAX-Buchwert auf Allzeithoch (7.100 Punkte per Juni 2016), Quelle: ideas-Magazin ...

UK base rate since 1694

Interest rates in the UK have been maintained today. Find out just how this compares to rates in the past. Interest rates in the UK have stayed at a low level for some time. In fact, they haven't been this stationary for years:

US Base Rate (1694 - 2015)

Why do rates matter? Here is some ...

Bremain vs. Brexit Polls (22nd June 2016)

This is just a snaphost of the last 10 individual polls regarding Bremain OR Brexit (Status: 22nd June 2016; CET 11:15):

Brexit/Bremain polls overview 22nd June 2016

BREXIT-Poll tracker*: The latest developments indicate a REMAIN-camp of 47% versus the LEAVE-camp of 45% (status as per 22nd ...

Rule of 20 (PE of 18.9 reasonable?)
Status: June 2016

Many market commentators have been banging the drum about the stock market being overvalued for a long time and they primarily cite the almighty and high P/E ratio. But there is also the "famous (?) Rule of 20":

Rule of 20 (May 2016), Valuation S&P 500
Looking only at the "naked ...

S&P 500 earnings (actuals & estimates, I/B/E/S)
Thomson Reuters

The current earnings estimates for the S&P 500 are more or less near the actual earnings in 2014. The index is also more or less near the level, the stock-barometer reached 18 months ago...

S&P 500 earnings (I/B/E/S), as per May 2016

link (.pdf), 27th May 2016:  ...

The Fed Model

The basic theoretical idea behind the model is simple. An investor faced with buying bonds or equities might choose between a 10-year U.S. Treasury yielding, say 5%, or buying an equity with an earnings yield (earnings/price) of 5%.

The Fed Model (1999-05/2016)

Roughly speaking, when the Treasury yield is ...

GDP-Growth for Everyone (Poverty)

The world has an astonishing chance to take a billion people out of extreme poverty by 2030. In 1990, 43% of the population of developing countries lived in extreme poverty (then defined as subsisting on $1 a day); the absolute number was 1.9 billion people.

Poverty (Status 2015) ...

Economics-update U.S.A.

Capacity Utilization in the United States averaged 80.41 percent from 1967 until 2016, reaching an all time high of 89.4 percent in January of 1967 and a record low of 66.89 percent in June of 2009. Maybe some stabilsation now?!

US Capacity Utilization

As can be seen in the graph above, ...

EPS and S&P 500
(Earnings and the broad US-Stock Market)

Nobody knows why markets move as they on a day-to-day or month-to-month basis. But long-term returns hinge on earnings-per-share (EPS) growth & dividends, as can be seen below. "It's not the economy, stupid", but the earnings-per-share.

S&P 500 versus Actual and Estimated Earnings (1988-2014) ...

Berkshire Hathaway (P/B-Valuation)
time period: 2000 - May 2016

In his book "One Up on Wall Street", Peter Lynch, maybe the best mutual fund manager ever, revealed a powerful charting tool that helped him to achieve a gain of 29.2% in his portfolios for 13 years.

Berkshire Hathaway (W. Buffet), 2000 - 2016 (versus Price-Book-Value 1.2)

In his chart, Peter Lynch ...

US Media Ad Spending (2014-2020)

Next year (2017) will mark a major milestone for ad spending, as total digital surpasses TV for the first time. In 2017, TV ad spending will total USD 72 billion, or 35.8% of total media ad spending in the US.

US Media Ad Spending (2014 - 2020), 2016source: eMarketer’s newest quarterly ad spending ...

Banking Stocks (US)

Banks are the backbone of every economy. It is very important that banks remain healthy financially, otherwise a financial crisis can hit a country leading to a recession like the US in 2008. 

US Bank Core Capital Ratio (1984-2015)

"The banks are the lifeline of the economy and play a catalytic role in ...

Default Rates US-Consumer
(2010 - 2016)

Some years ago S&P Indices launched an index series designed to provide an insightful gauge into the financial health of the American consumer. In the following chart I gathered the two-month interval data showing the improvement since Q4-2010:

S&P/Experian First Mortgage Default Index (Oct. 2010 - Feb. 2016), Graph; created by Ralph Gollner

...

Monopoly - lessons

Charles Darrow of Philadelphia developed the game in 1933 and sold it to Parker Brothers on 19th March 19 1935.
Following its 81st birthday here are some lessons monopoly teaches us about Finance and Investing.
Monopoly logo

Monopoly has been a classic board game for decades. It's a real ...

Austrian Economics
(Definition)

It is the School of economic thought originating in Austria in the late nineteenth century which focuses on the concept of opportunity cost. Following some confronting views of Keynesian Economics VERSUS Austrian Economics:

Keynesian Economics versus Austrian Economicssource:  ...

Valuation NYSE / Morningstar Tool

A ratio below 1.00 indicates that the Index-level is lower than Morningstar's estimate of its fair value. The further the price/fair value ratio moves below 1.00, the more the median stock is undervalued.

Undervaluation (morningstar.com)source: http://www.morningstar.com

Magic Formula Investing (Joel Greenblatt)

Joel Greenblatt recommends buying a portfolio of 20-30 Magic Formula stocks, holding for one year, and then re-running the process annually. Check out the Internet-site provided by Joel Greenblatt (s. screenshot/picture below).

MagicFormulaInvesting.compicture/source:  ...

Shiller-KGV & Gewinnpotential (Jan. 2016)

Wer bei einem Shiller-KGV von weniger als zehn in Aktien einsteigt, streicht in den folgenden zehn bis 15 Jahren im Mittel eine Rendite von 12,3 % p.a. ein. Bei einem KBV von < 1,0 sind sogar Renditen in Höhe von gut 14 % pro Jahr drin.

CAPE (Shiller-KGV) & Gewinnpotential

Sind ...

Abweichung vom "Gewinn-DAX"
Abweichung vom MEDIAN-Gewinn-KGV

Die Grenze der gerade noch typischen Unterbewertung im DAX liegt per Feb. 2016 bei ca. 9.100 Punkten; Historisch schwankte das DAX-12-Monats-Forward-KGV zwischen 7,6 im Tief und 32 im Hoch (Fehlbewertungsgrenzen im folgenden Chart):

Gewinn-Dax (unter 9.100 relativ billig - Basis: Historie seit 1988) ...

Price-Book-Value S&P 500 (history up to Aug. 2015)

Some investors put more "faith" in the Price/Book Value ratio than the P/E ratio when assessing the valuation of stocks or the stock market as a whole. As a result, Forbes conducted a historical review of Bloomberg data for the S&P 500.

PBV S&P500 (25 years up to Aug. 2015) ...

Shiller PE-Ratio (Feb. 2016) vs. S&P 500/Market Timing

Following the idea  of a valuation-based market timing-model and tactical asset allocation models based on the Shiller PE ratio (PE10), the following model was tested for the time period 1988 up to 2015 (versus the S&P 500):

Shiller-PE Market Timing Model (1988 - 2015)The ...

China/Yuan (CNY), Feb. 2016 (FX-Reserves)

Société Générale, using the International Monetary Fund’s rule of thumb on reserve adequacy, estimates that China’s foreign-currency reserves are at 118% of the recommended level.

China Forex Reserves (2015), zerohedge

But that cushion (my word creation:) MIGHT evaporate soon on a ...

PMIs GLOBAL (Jan. 2016)

Global PMI-Status; Out of 42 countries/regions 29 countries carry a PMI reading > 50 (pos. reading), 29/42 = 69%**. Be aware, that also the Euro Area is also counted as a country/region, emphasising the importance of the European region as a whole!

Global PMI (> 50, Jan. 2016)

Definition of ...

Inflation oder Deflation (Jan. 2016)

Die Frage der Fragen; Noch hat Keiner einer "sichere" Antwort, was die Jahre 2016 und 2017 bringen werden...

Inflation versus Deflation (Kurze Definition)

Quelle: http://www.inflation-deflation.de

Eine aktuelle Übersicht die Preisentwicklung von Gütern (Deutschland):  ...

Global Exports

The following table shows revised trade projections for 2015 and 2016, which depend on consensus estimates of world real GDP growth at market exchange rates. Important to know, that EM-exports tend to correlate with returns from EM-investments:

WTO Merchandise trade volume & real GDP, 2011-2016e

The WTO now expects world ...

Valuation CAPE & Price-Book as per 31st Dec. 2015 (Selected global markets)

Valuation selected markets Dec. 2015
direct link: http://www.starcapital.de

In a most recent article (Bloomberg, as per today: 21st January 2016) it was mentioned that Hong Kong stocks fell below the value of their net assets for the first time since ...

Industrial Production December 2015

Industrial Production in the United States decreased 1.8 percent in December of 2015 over the same month in the previous year, following a 1.2 percent fall in the previous month. The drop in November 2015 was the first drop since December of 2009...

US-Industrial Production (Nov. & Dec. 2015 - NEGATIVE!)

To ...

Industrial Production November 2015 (versus S&P 500)

Industrial Production in the United States decreased (!!) 1.2 percent in November of 2015 over the same month in the previous year. It is the first drop since December of 2009...

US-Industrial Producation month-over-month, year 2015

..as mining output fell 8.2 percent and utilities went down ...

US-GDP versus US-Stock Market (Atlanta FED)

The Stock Market ist discounting future expectations, therefore I should be more specific; US-GDP-expectations for the 4th quarter 2015 versus the US-Stock Market evolution since Nov. 2015 up to 5th January 2016:

Evolution of Atlanta Fed GDPNow real GDP forecast

S&P 500 (SPX) & (RUT) Russel 2000 ...

Welthandel (2015 bis 2050!)

Experten gehen davon aus, dass das globale Handelsvolumen (per 2015) sich bis zum Jahr 2050 vervierfacht. Das entspräche einem Anstieg auf 68,5 Bio. US-Dollar pro Jahr.

HSBC-study - percentage of World Exports (1865-2050), status 2015

Die Marktanteile von Deutschland und USA werden nachlassen, jener Marktanteil von China dafür ...

Industry Trend (Online Sales)

Following chart says that you've probably shifted a lot of your retail shopping to the web, whether you're in the U.S., China, or the U.K...(If you are an investor, you may also want to focus on LONGTERM-INDUSTRY-TRENDS!)

Retail Sales online (share of total)
source: http://www.bloomberg.com

Since ...

Tobin's Q

Diese Variation der Buchwertanalyse wurde 1969 vom Yale-Ökonomen und Nobelpreisträger James Tobin entwickelt.

Q-Ratio 1900-2015http://www.advisorperspectives.com

Die Tobin’s Q-Ratio stellt den Unternehmenswert (Enterprise Value, EV, einfach definiert als Börsenkapitalisierung plus Nettoschulden) ...

Valuing Wall Street: Protecting Wealth in Turbulent Markets (Book on q ratio)

 

When Valuing Wall Street was published in March 2000, the following statement was set out on the cover of the book:

"The U.S. stock market is (was in the year 2000) massively overvalued. As a result, the Dow ...

US-Stocks (Valuation-History up to 2015)

Price/FCF historical average (1986 - 2015) / Average EXCL. Tech Bubble: 24.8 (Valuation as per Feb. 2015: 23.3);
It may also be of interest to know, that the S&P 500-Index stood slightly above 2,100 points on the 27th Feb. 2015.

S&P 500 valuations (year 2015 vs. history)source re. ...

Welthandelsindex (2 Quellen), per Q3/2015

Um das globale Wirtschaftswachstum und die globalen Wachstumsaussichten einschätzen zu können,...

Verm-verw-ges_DrMarkus_C_Zschaber_Excel_2010_2015Sep7

...bedarf es einer Aggregation von Informationen und Interdependenzen der globalen Wirtschaftsströme, siehe z.B. den Welthandelsindex der ...

China Purchasing Manager Index (PMI, 31st Aug. 2015)

China manufacturing sector is losing steam; Activity in China's manufacturing sector slowed markedly in August 2015, the latest sign that the world's second largest economy is fast losing momentum.

China_pmi_falling_Aug2015_caixin_tradingeconomics

source:  ...

S&P 500 up ca. 59% since the last GOLDEN CROSS (x-over SMA50/SMA200), Status as per ME July 2015

But what comes up to mind is then the question about what defines a so called "Golden Cross"? Let's recap history for that matter:

In January 2012 (more than 3 years ago ;-) Birinyi Associates has ...

NASDAQ-100 July (2015)

If one leaves aside the Efficient Market Hypothesis and knows about seasonal patterns, July may be an interesting month for NASDAQ (-100) – Investors.

According to the statistics from equityclock.com over the last 20 years (up to Dec. 2014) following historic averages ...

United States ISM Purchasing Managers Index (PMI)

Business Confidence in the United States remained unchanged at 51.50 percent in April of 2015. Business Confidence in the United States averaged 52.79 percent from 1948 until 2015, reaching an all-time high of 77.50 percent in July of 1950 and ...

2015-Kursverlauf sollte positiv enden (lt. Historie)

SeasonalCharts (.de) offeriert in der Rubrik 4-Jahres-Wahlzyklus nicht den saisonalen Verlauf während eines Jahres, sondern einen Zyklus über vier Jahre. Zu jedem Markt gibt es dabei fünf Charts. Zum einen den Wahlzyklus-Chart, der den ...

Definition of "Dow Jones Transporation Index - DJTA"

A price-weighted average of 20 transportation stocks traded in the United States. The Dow Jones Transportation Average (DJTA) is the oldest U.S. stock index, compiled in 1884 by Charles Dow, co-founder of Dow Jones & Company.

The index ...

Aus rein statistischer Warte müsste das Aktienjahr 2015 grandios werden.

Jahre, die auf fünf enden, also beispielsweise 2005, 1995, 1985 usw., waren in der Vergangenheit oft Jahre mit einer herausragenden Performance. In den letzten 130 Jahren gab es nur zwei Jahre, die eine geringere Rendite ...

Artikel von April 2007 / Das Jahr 2007 ist ein besonderes Jahr:

Es ist das dritte im amerikanischen Präsidentschaftszyklus. Das Besondere? Dritte Jahre sind fast immer sehr ertragreiche Jahre. Erst 2008 wird der nächste US-Präsident gewählt. "Dritte Jahre" sind signifikant ertragreicher als ...